"煤"飞色舞还能持续多久?

随着在1400点附近跌势趋缓，一些中线有潜力、得到机构关照的板块与个股开始止跌反弹，煤炭板块表现出整体的强势，其中龙头股兖州煤业、西山煤电等短线反弹幅度较大，其强势能够持久吗？从基本面来看，国内煤炭工业受需求的强劲拉动，今年上半年原煤产量、销量、运量均创历史最高水平。 据煤炭工业协会近日公布的统计快报显示，在去年原煤产量增长18%的基础上，上半年全国生产原煤88248万吨，同比增长15%。由此看来，在行业整体步入快速增长周期的前提下， 煤炭类上市公司中期业绩随煤价创出新高将是不争的事实。

    然而在中期向好的同时，行业长期发展的前景是否也一如既往的乐观呢？来自基本面的部分负面消息同样值得投资人引起警觉。根据来自官方的统计信息，国家宏观调控政策实施后，电煤库存上升。6月末，直供电厂存煤1045万吨，比上月增加199万吨，上升23.5%。5月份以来，冶金等一些与煤相关的行业生产增速明显回落，产成品库存明显上升，秦皇岛山西优质原煤(5600大卡)的港口平仓价继5月下旬开始回调之后，6月中旬继续缓慢回落到420元/吨。在达到阶段性高点之后，煤价开始回落的风险已有显现。

    而且，由于煤炭行业过快增长的利润主要是来自于前期过猛的涨价和过量需求的拉动，因此，在宏观经济增长趋于平稳、电力矛盾在2005年逐步缓解的可能情况下，煤炭紧张的状况将慢慢得到缓解，煤炭产销也会趋于稳定。

    从股价走势来看，虽然近煤炭股反弹势头较强，但从成交量可以判断，这应纯粹是反弹行情，而不是中线向好的前奏，持续走强的难度较大。比较而言，业绩仍有增长前景的个股可能再度冲击前期高点，但突破向上的机会较小。而基本面一般的个股走势可以强于大盘，但反弹空间不会太大。