宏观调控政策将影响明年煤市

    一、央行存款准备金率上调，信贷资金压缩，一些高耗能项目将受到极大影响，由此将会降低煤炭需求的增长速度。从4月25日起，央行提高存款准备金率0.5个百分点，由此金融机构将一次性减少可用资金1100亿元，考虑到乘数效应，可用资金将减少3000亿元~4000亿元，甚至更多。上调准备金率的紧缩政策，将对国家控制发展的冶金、水泥、电解铝等行业的投资产生较大影响，银行将按照国家的宏观调控政策，减少或严格控制对高耗能行业的信贷投入，一些在建项目有可能因资金问题而延长建设周期，甚至会因投入不足形成半拉子工程；拟建项目因银行控制信贷导致筹资困难，最终可能流产。由于一些高耗能项目建设速度放缓，降低了煤炭等能源产品需求的增长速度，最终将导致煤炭价格回落，从而将有效缓解煤炭市场供应紧张局面。

    二、电价上调；高耗能行业成本上升，过热投资将受到遏制，有助于煤炭市场的理性回归。发改委提出调整电价意见，各地正在测算，如调高电价且同时取消地方出台的电价优惠政策。电价上调后，对冶金、有色、水泥等高耗能行业的影响尤为突出，由此将直接导致这些行业的生产成本上升，利润率下降，从而有效地遏制这些行业投资的增长。电价的上调，将给一些小规模的高耗能企业带来致命打击，特别是一些无自备电厂的较小规模的电解铝厂。高耗能企业的关停将对缓解煤炭市场供应紧张局面起到很大作用。

    三、国家加强项目的审批管理，清理整顿固定资产投资项目，一些项目将停建、缓建，固定资产投资过热势头将得到控制，能源供需矛盾将得以缓解。为着力解决投资膨胀问题，促进经济平稳发展。日前，发改委召开会议，部署清理固定资产投资项目工作，重点对钢铁、电解铝、水泥、党政机关办公楼和培训中心、城市快速轨道交通、高尔夫球场、会展中心等在建、拟建项目进行全面清理审核，并对违规项目提出停止建设意见。清理整顿固定资产投资项目是国家调控经济发展的重要举措。拟投资100多亿元的江苏铁本钢铁公司，由于未经国家有关部门审批、违法占地，确认为违规项目，被断然喝止，并对有关责任人进行了严肃处理。国家加大项目的审批及清理整顿，无疑将给过热的投资当头一棒，由此将导致部分未经审批的投资项目下马，并且引发投资者对拟投资项目进行重新评估，从而使高耗能行业的固定资产投资增速减缓，有效地减少对能源的需求，使煤炭市场供应紧张态势得到缓解。

    业内人士分析认为，国家各项调控措施对2004年煤炭市场走向的影响不会太大，到2005年以后，其影响才会逐渐显现出来。