煤炭板块：避险型券种

    一是煤炭上市公司质量较好，大部分是原国有重点煤矿，具有行业代表性；二是上市公司业绩较好，今年前三季度平均每股收益达到0.27元，预计2004年煤炭上市公司的平均业绩将增长10%左右，并且分红比较稳定；三是煤炭上市公司整体市盈率低于市场水平，相对投资风险较低，许多业绩较好的煤炭上市公司以2004年预计的每股收益计算的市盈率仅在20倍左右；四是煤炭板块系统风险β系数基本在1左右，与整体市场风险水平和收益水平持平。

    在煤炭板块中，选股尤为重要。上市公司业绩增长因地理位置不同，生产煤种不同，历史包袱不同而具有明显差异。

    作为资源类的公司，不言而喻，各股投资价值最重要的在于资源优势，即公司是否具有可供持续发展的资源以及市场需求旺盛的煤炭品种。

    现在煤炭行业的竞争已经逐步从价格竞争转向资源竞争，许多公司通过兼并收购和建井开矿积极占有资源实现扩张。今年煤炭品种销售价格差别加大，无烟煤、炼焦煤供不应求，价格大幅上涨，但动力煤价格基本稳定，并在上半年有所下跌。另外，具有地理优势的煤炭企业运输费用低，抗风险能力较强，也应在投资范围考虑之内。

    综上所述，选择好具有竞争优势的煤炭上市公司会为投资者以较低的风险带来高于市场水平的投资回报。