金牛能源(000937)：低市盈率挺诱人

金牛能源（０００９３７）主营煤炭产销，主要产品为冶炼用１／３焦煤、筛混煤和洗混煤。２００２年上半年，虽然国内煤炭市场价格有所滑坡，但公司实行精煤电煤战略，保证了公司的市场占有率及价格优势，煤价反而有所提高。同时，收购章村、显德汪两座煤矿等主要募股项目去年完成，使公司的生产能力大幅提高。公司上半年实现主营业务收入７０６４７．７７万元，同比增长２８．８３％，净利润１０４１１．０７万元，同比增长２２．９４％，净资产收益率６．２８％，每股收益０．２４５元，每股经营活动产生的现金流量净额０．１９５元。拟每１０股派１．５元（含税）。

下半年公司将依托煤炭资源优势，大力发展煤、建材煤、电等高耗能高附加值产业，拓宽经营范围，扩大经营规模，寻找新的利润增长点。 

公司投资的东庞矿洗煤厂改造进展顺利，已进入最后收尾工作，使用效果良好。另外，公司投资的玻璃纤维厂和新型干法水泥熟料生产线已正式开工兴建，这两个项目将拓展公司新的利润来源，多元化投资还有助于降低依赖煤炭产品为主业的经营风险。

该股今年中期股东数２２４８９户，比去年底的２６４５３户有所减少。对比其十大股东持股变化可知，北京大源非织造有限公司等战略投资者持股在可以流通后只是少量减持，基本上持股不动；去年就已介入该股的基金景宏(相关,行情)继续增持；同属一家基金管理公司的基金景福(相关,行情)也大量增持；同时增持的还有基金鸿阳(相关,行情)。看来该股２０多倍的市盈率确实有诱人之处。