煤炭上市公司投资价值逐步显现

    “9·11”事件后，美国股市受到了强烈冲击。尽管近期美联储把联邦基金基准利率从3.5％降至3％，并推出10年期1.35亿元的减税方案等一系列旨在稳定股市和刺激经济的措施，但股市仍难逃大幅下跌命运。与此同时，美国煤炭股却表现突出，3家主要煤炭上市公司皮博迪能源、阿齐煤炭和固本能源的股票表现坚挺，其中皮博迪能源和阿齐煤炭9月17日和18日逆势上扬。市场恐慌显而易见，抛售气氛日益浓烈，而投资者敢于买入煤炭股，显示了投资者在全球政治经济局势不明朗的情况下，对煤炭未来市场需求看好。其实，自去年12月以来，纽交所的主要煤炭股就与道琼斯指数的走势相逆，已出现过一轮强劲上涨行情，其中阿齐煤炭在短短的半年内涨幅最高达到3.9倍。以今年9月17日纽交所的收盘价计算，一年来的涨幅依然达81.76％，而支持煤炭股上升的真正原因是美国国内煤炭价格扭转了25年来的下降趋势，以及美国能源政策向有利于煤炭行业方向变化等。

我国和美国是世界上最大的两个煤炭生产国，两国煤炭业在诸多方面具有相似性和可比性。今年初以来，由于内需增加、出口大幅增长、国家产业政策的倾斜等原因，我国煤炭价格承接去年的升势，1月至7月升幅达6.49％。我国煤炭类9家上市公司（不包括新上市的上海能源）中报显示，上半年主营业务收入同比上升41.3％，净利润同比上升16.9％，每股收益0.115元，同比上升7.4％，分别高出深沪两市平均每股收益23.66％和6.48％。兖州煤业、西山煤电和上海能源3家最大的公司中，兖州煤业和西山煤电中期主营收入和每股收益分别上升68.3％和15.2％，上海能源今年的每股收益预计也将同比上升36％，但目前这3家公司的平均市盈率却分别低于深沪两市平均值8.9％和18％，二级市场定位明显偏低。

从板块整体角度看，随着我国煤炭产业结构的调整，煤炭的供求关系将进一步得到改善，煤价将继续走高，该板块的业绩有望进一步提高，投资价值也将逐步显现。