港口报价倒挂 煤价延续弱势

动力煤:昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，陕西地区部分煤矿复产，块煤等前期高价煤种价格下调，销售相对平稳。内蒙地区部分煤矿煤价下调，总体偏弱运行，港口报价下滑，产地发运持续倒挂，发运情绪较弱。港口方面，市场持续疲弱，倒挂现象较为严重，前期需求相对良好低卡煤价格也有所下调，总体成交偏弱。电厂方面，气温逐步下滑，电厂日耗有所下滑，淡季煤炭需求有所减弱。此外，发改委及国家能源局批复内蒙、陕西以及山西煤矿产能置换项目，涉及产能共1300万吨/年。综合来看，短期煤价仍维持偏弱运行，但盘面跌至长协价附近，支撑力度或将有所增强，关注后期下游用煤企业补库情况。

焦炭方面， 盘面低位盘整，现货价格微跌，其中吕梁准一级焦下跌30元，日照港准一级焦下跌20元。昨日，山西个别钢企对焦炭采购价格下调50元，随后又有焦化企业提涨100元，可见钢焦利润均较薄，双方博弈增多。今天唐山启动重污染天气II级应急响应的措施，预计后续钢焦企开工率将受到影响，具体影响程度需要持续关注执行情况。限产短期会对焦炭需求仍将形成压制。未来仍要关注山东、江苏、河北和山西地区去产能情况，从目前来看山东、河北等地部分在产产能得到有效关停，其他地区仍需进一步验证。而从限产的角度来看，焦化限产力度和执行情况要大大弱于高炉限产。预计短期盘面继续低位震荡格局。

焦煤方面，随着北方供暖季的临近，各地方政府相继出台限产政策，但由于前期的库存累积导致价格下跌，焦炭企业按需采购，相对谨慎。在煤源供应充足的情况下，短期内焦煤仍将延续弱势运行。同时，海外需求较弱，澳煤价格低迷。