2003年煤炭上市公司分析

2003年，在中国经济增长中投资拉动起了主导作用。也正因此，我国的电力、钢铁、建材等行业均得到了高速发展，而煤炭作为这些行业的上游，由于需求增加而导致煤炭价格和产销量同步放大。

受这些因素影响，2003年四季度，我国煤炭类上市公司表现再度风起云涌，兰花科创、兖州煤业、西山煤电等均创新高，充分向市场投资者展示了其具有的独特魅力。

应该说，2003年是煤炭类上市公司业绩的增长拐点，其股价走势也由弱转强，那么，当市场都已普遍接受到了煤炭行业走好的这一信息，其股价也已展开了一轮强劲升势之后，2004年煤炭股还能恒强吗？

影响煤炭股板块走势的因素：

首先，煤炭行业是典型的需求拉动型行业，由于我国经济的持续增长，形成了对基础能源的巨大需求，而对煤炭的需求，主要来自于电力、冶金、化工等行业，前面我们已做初步预测：2004年我为煤炭供需缺口的压力依然存在，2003年煤炭行业产销两旺，2004年这一现象将进一步演化，对于煤炭的生产企业，其业绩水平将会整体提高；

其次，煤价走势将是重中之重，2003年我国原煤年平均价格为170.9元/吨，而根据预期，2004年原煤年平均价格将稳中有升。随着行业景气度的大幅提升，2004 年煤炭类上市公司的业绩可能会继续出现大幅增长，从而为煤炭股强劲走势奠定基础。此前提下，随着煤价新一轮涨势暂告段落后归入平稳，煤炭股价也将逐步延续并完成升势，后将转入相对稳定期。

第三、综观13家煤炭以及焦炭类上市公司，其流通股最少的为安泰集团，为7000万股，其余的绝大多数都在1亿股以上，非常适合机构的进出，尤其在目前挖掘基本面的投资时期，机构对煤炭类股票会重点关注。而那些规模较大的煤炭类生产企业，在未来的竞争中更易处于优势地位，因为煤炭企业生产经营状况虽然出现好转，但规模较小的企业毕竟抗风险能力差，不如大的企业盈利稳定。

第四、与煤炭相关的其他行业的发展。预测煤炭股的未来走势，还取决于其他行业估值的高低，如果钢铁行业、电力行业和石油化工行业的估值提升，那么，作为上游的煤炭行业的估值也会相应提升，反之，如果其他行业的整体估值下降，煤炭行业的估值也要下降。

煤炭板块2003 年第三季度财报基本情况一览表