河南神火股份有限公司分析（2004年前三季度）

河南神火股份有限公司主营业务是煤炭生产、洗选加工、销售和发电，作为国民经济的基础行业，其发展直接受到国民经济运行状况的影响。我国经济发展具有周期性的特征，因此煤炭、电力的需求量会受到经济运行周期的影响，从而影响到公司的经营成果和财务状况。

神火公司产品销售具有季节性的部分特征，一般来说，受气候变化的影响，冬季是煤炭销售的旺季，夏季是煤炭销售的淡季。但是，由于公司产品质量优良，所产煤炭全部是优质无烟煤，具有特低硫、特低磷、低灰分、高发热量的突出优点，广泛应用于冶金、化工、发电等行业及民用；而且，公司交通便利，地理位置优越，临近经济发达、能源缺乏的华东经济发达地区，具有运输成本低的比较优势；再加上公司长期以来注重管理创新和技术创新，根据用户需求优化、调整产品结构，努力提高产品的科技含量和附加值，使公司的核心竞争能力大大增强，特别是近年来国家对煤炭行业特别是乡镇煤矿加大了安全治理力度，实施扩大内需的积极财政政策和适当的货币政策，国民经济持续快速增长，煤炭市场需求旺盛，煤炭行业整体经营状况持续好转，致使公司近几年产品销售比较均衡，呈现出“淡季不淡、旺季更旺”的特征。

三季度，国内煤炭市场需求旺盛，销售价格有较大幅度的提高，全国煤炭生产、销售在国民经济持续快速发展的拉动下保持较快增长。公司紧紧抓住市场机遇，以经济效益为中心，全面推行精细化管理，深入开展“增收节支、挖潜增效”活动，继续坚持“严管增效”，有效地控制了成本费用，并根据市场需求科学地组织生产、销售，适时调整产品结构，最大程度地满足了用户需求，取得了良好的经营业绩。1－9 月份，公司生产煤炭260.03 万吨，较上年同期增长5.87%；销售煤炭250.51 万吨，较上年同期增长2.19%；供电5,829.23 万度，与上年同期基本持平；实现净利润24,304.24 万元，较上年同期增长120.00%。

在强化经营管理的同时，按照扩大后备资源储量、做强做大煤炭主业的发展思路，公司加大了后备矿井的投入力度，集中精力重点抓好基本建设管理，进一步加快后备矿井建设步伐。报告期内，刘河井田开发、薛湖井田筹建、泉店井田勘探和前期准备等重点项目均按计划进行，进展顺利。

三季度，神火公司主营业务毛利率为53.21%，较上半年增加4.19 个百分点，主要原因是国内煤炭市场需求旺盛，公司主导产品的综合平均售价较上半年继续上涨。再加上吨煤成本费用较上年同期有所下降，煤炭产销量较上年同期继续增长，实现了产销平衡和经济效益快速增长，经初步估算，预计公司2004 年净利润较上年度增长50%以上。

2004年三季度神火股份主要财务数据

单位：元