中国神华能源股份有限公司财务总监张克慧：以国际资本视角拷问财务管理能力

中国企业出海上市，给企业财务管理工作，尤其是财务领导者带来极大的挑战。这种挑战主要表现在国内外会计准则的差异，带来的会计核算工作量和工作难度增加的问题；境外投资者的关注点不同，带来的财务信息整合和财务管理体系重塑的问题，以及国际资本市场按照国际惯例理解中国企业财务领导者的职能定位，对其管理水平和应对能力提出更高的要求。

　　境外投资者视角对公司财务系统的影响

　　中国企业一般是从适应业务运营的角度来构建公司的财务体系，按照业务类型或业务单元核算和考核，关注的是企业的当前。而境外投资者一般是从企业价值创造能力角度审视财务系统的适应性，更加关心财务数据背后的故事和未来的发展趋势。因为他们所要投资的是企业的未来而不是现在，这是一个完全不同的全新的视角，他把企业的战略与企业的财务系统紧密联系在一起，要求财务系统不仅仅要记录企业战略实现过程的轨迹，而且要有能力引导企业战略的最佳实现形式和调整方向。

　　中国神华是一家集矿、路、电、港于一体、产运销一条龙的大型综合性能源公司，主要业务有：煤炭生产、铁路运输、港口装卸、煤炭销售、发电五大类。财务管理也是按行业和管理单元区分，分别考核各子单元业务和财务指标的完成情况。在香港上市后，根据新的规则，将五大类业务重新划分为煤炭和电力两个板块。这可不是简单的业务划分，而是对一个有着一体化运营模式和价值创造模式的财务系统的极大考验。这其中最困难的是如何将煤炭板块从生产的不同来源和不同品种，到不同的运输方式和不同的销售组合的单项成本折算为煤炭板块的综合成本，同时还要清晰地告诉投资者不同品种、方式和组合下的价值创造能力及其变动趋势。你还要回答资本开支分配于不同业务板块比重的战略考虑和对未来价值创造的影响，以及投资成本变化对未来运营成本的影响；你要告诉投资者政策性、市场性、行业性因素对成本和利润未来走势的影响程度及应对策略等等。你要善于倾听和解读投资者的提问，按照他们的逻辑思维建立分析模型。境外投资者不喜欢惊喜，公司稳健的、可预见的未来才能令其树立信心。国际资本视角拷问的是财务管理在企业价值创造过程中的控制能力，必将对我们传统的绩效管理、预算管理、战略管理等方面的管理方式和观念造成冲击，逼迫我们必须进行财务系统、信息系统甚至管理系统的整合。境外上市对财务领导者角色的影响

　　我国企业分管财务的领导在企业中的角色呈多样性，有的已同国际接轨，是董事会成员、仅次于CEO的二号人物CFO，有的还是我国传统的总会计师，还有的介于二者之间，不同的角色其职责定位是不一样的。但是，如果你的企业出海上市了，无论财务领导的实际角色是什么，境外投资者都会按照他们的逻辑，把你视作CFO，你责无旁贷地要有市场洞察能力、行业分析能力、战略决策能力、风险驾驭能力和管理控制能力，并承担起相应的责任，这种挑战是无法回避的。你不仅要在细节上能够说清楚每一个财务数据背后的故事，在宏观上又能对价格波动、行业走势、政策变化了如指掌，对公司所有的重大决策都应知晓依据所在和战略考量。无论你是否参与了这些管理活动，你都不能不回答投资者的这些问题。在境外投资者看来，CFO不仅是财务专家，还应该是行业专家、政策专家、营销专家和企业管理专家，因为你是企业价值创造的领导者。

　　上述的影响归根到底是对企业财务领导者的挑战，而应对这些挑战的最好办法就是把挑战当作机遇，把境外投资者的拷问当作改进和完善财务系统的契机，把国际资本市场的理念和需求当作发挥财务引领作用的理由，这是改变财务领导地位的最好机会。中国神华正是以此为契机开展战略型财务管理体系的建设，对核算和财务报告流程、成本控制与分析模型、资金集中管理制度、财务信息决策支持分析系统、资产价值管理、财务信息系统以及财务队伍建设等全方位、分层次进行再造和改进，旨在通过财务变革引领企业变革，推动企业的可持续发展。

　　境外上市是中国企业迈入国际舞台的一种重要方式，而这种方式对促进企业管理、加速财务管理与国际的接轨，尤其是加速财务角色的转换，培育先进的财务管理理念是有效的助力器。