水泥 整合大幕刚刚拉开

    35亿元的南方水泥腾空出世，华伦集团6.34亿元天价拿下ST秦岭，Holcim提高增发价欲绝对控股华新水泥，海螺水泥认购祁连山成为其战略投资人……虽然业内将2007年称为中国水泥行业的整合年，虽然有人称南方水泥的出现是百年不遇，但面对这一连串动作，中国水泥协会秘书长孔祥忠表示：水泥行业将持续向好，行业整合的大幕才刚刚拉开。

    市场处于景气周期

    区域市场出现分化

    虽然水泥行业的地域性差别极大，但有数字显示，今年前9月，全国水泥产销量9.84亿吨，同比增长14.96%，均价比去年全年均价每吨上涨约10元左右。吨毛利前8个月达到了40.91元，吨利润达到14.38元，创下6年的新高。分析认为，中国的水泥行业正处于景气良好的上升通道中。

    当一国人均水泥消费量经过上涨达到某一峰值后，意味着该区域水泥需求增长潜力减小，需求将达到较饱和状况。该峰值各国（或地区）有所不同，美国是350kg，法国600kg，德国700kg，日本800kg，韩国1300kg，台湾1300kg。中国建材工业规划研究院的报告预计，中国的峰值将出现在2020年左右。目前中国人均水泥消费量约900kg，超过1000kg尤其是接近2000kg的区域，未来增长潜力将不如水平较低地区。江苏1440kg、浙江1997kg、山东1780kg等华东沿海的这一数字，对应的显然是这些地区水泥行业的发展疲态；相反，我国中西部地区的这一数字仅为500kg。在整个行业向好的背景下，西南、西北、中部、东北地区成了众多业内人士眼中的区域热点。

    热点区域争夺激烈

    龙头尚未短兵相接

    正是受到了市场需求趋势的牵引，诸如河北、东北三省、福建、江西、河南、湖北、广西、重庆、四川、陕西等地区从去年开始就得到了众多水泥巨头的垂青。中国建材就先后与湖南、浙江、唐山、江西、河南南阳等五省、市签署了战略合作协议，冀东水泥也在陕西境内悄然开出新线，作为行业龙头的海螺水泥也沿着其“T”字型发展战略向中西部稳步延伸。

    巨头们的触角延伸，不可避免地造成了对某些省区水泥资源的激烈争夺。不仅曾经的“困难户”*ST秦岭成了多家争夺的“香饽饽”，更以湖南为例，就上演了一出“多头圈地会战”。先是雪峰海螺水泥公司日产5000吨生产线、石门海螺水泥公司日产5000吨生产线相继开工兴建；之后，中国建材集团与湖南省政府正式签署战略合作协议，重组湖南韶峰水泥集团公司，年产400万吨新型干法水泥一期工程奠基，从而宣布中国建材集团在湖南30亿元项目投资大幕正式开启；紧随其后，中国中材集团与湖南省政府签署战略合作协议，投资重点也是新型干法水泥；不久前，华新水泥又抛出了在湖南境内新建三条4500t/d的生产线投资计划。

    群雄会战的后果，是否又会重蹈江浙地区水泥项目集中上马后的产能过剩呢？“湖南的情况属于欠债太多，新建项目多都是在补课。”数字水泥网总裁刘作毅认为，龙头之间的竞争更为理性，恶性竞赛似地在一个地区重复兴建生产线的可能性不大，加上中国水泥行业的集中度过低，明年龙头企业的发展方式仍会以新建和收购中小企业为主，龙头之间短兵相接的可能性不大。

    三大因素促水泥

    价格保持今年水平

    有数据显示，2007年1-10月份，42.5级、32.5级普通硅酸盐水泥累计平均价格分别为每吨344.15元和314.28元，比去年同期分别上涨1.4%和3%。“水泥行业在2006年走出了低谷，2006年全年水泥价格平稳回升，2007年延续了这一态势。”中国水泥网CEO邵俊指出，明年水泥的价格将至少维持今年的水平，但各地区差异仍然明显，其中，东部地区价格稳定，西部和东北地区的水泥价格还将继续走高。

    国金证券建材行业分析师贺国文分析道，明年的水泥价格维持今年水平主要是基于三大因素：其一，随着需求的增长（尤其是中西部地区）和落后产能的淘汰，水泥的供求关系大体未变；其二，作为水泥生产主要成本的煤炭、电力价格明年都将有一定幅度的提升，这也就给了水泥价格一定的成本支撑；其三，随着行业龙头的发展，整合重组步伐将进一步扩大，集中度的提升有利于水泥价格的稳定，而众多水泥企业也将受益于此。

 来源：中国证券报