央行回笼资金下重手 一天发行1950亿元央票

　　值得关注的是，其中三年期央票的发行量猛增至900亿元。而在今年以来的6周公开市场操作过程中，三年央票的最高发行量仅为230亿元。同时，一年期央票的发行量也由前次操作的600亿元提升到了750亿元。与之形成对比的是，三个月央票发行量反而下降，由前次发行的450亿元，降至300亿元。

　　其实，对于节后央行提高货币回笼速度市场并未感到意外。因为，从今年年初至春节，公开市场总计向市场净投放了6420亿元资金，创下了历史新高。不只是春节前的资金累计净投放量，在此后的上半年内公开市场还将有约1.3万亿元的资金到期释放。其中，3月份到期释放的资金量接近6000亿元。这将意味着，如果仅使上半年公开市场资金回笼量为正数，央行至少要净回笼约1.9万亿元资金，这还尚未考虑外汇占款的因素。

　　面对如此庞大的流动性，央行将采取何种措施？有充分的理由可以预期，春节长假过后，央行的紧缩力度将持续性加大。而除了在对冲的数量上下工夫外，央行还将会多管齐下，加大对流动性的深度对冲力度，本周公开市场加大三年央票的发行量就是一个鲜明的信号。

　　业内人士认为，在今年上半年，央行还将数度上调存款准备金率；同时不排除央行另外进行操作工具的创新，启用更长期限的对冲工具。