水泥行业前景仍然看好

2008/11/11 13:02:02

水泥行业在连续四年高速增长后，随着宏观经济的下滑进入了调整期，对行业的正常调整有关媒体和投资分析师看的过于悲观。我们认为，金融危机对我国水泥市场影响有限，随着国家宏观政策的转向和结构调整的深入，水泥行业很快走出低谷，进入稳定、持续、健康的增长期。
政策转向，水泥需求走出调整低谷
　　2007年底中共中央政治局会议，确定了“双防”政策，把“防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”作为08年宏观调控的首要任务。7月25日召开的会议中又将宏观调控着力点转变为“保持经济平稳较快增长、控制物价过快上涨”的“一保一控”政策。而随着下半年物价指数的回落，“保持经济平稳较快增长”成为宏观调控的重点。
　　目前，全球金融危机已经触及中国实体经济，国家出台了多项措施，依靠增加固定投资以保持经济的稳定增长，把加大基础设施建设成为宏观调控的主要方面。目前，国务院批复的铁路投资额已经达到2万亿元，其中在建项目的投资规模超过了1.2万亿元。10月21日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，核准了包括铁路、公路、机场、核电站、抽水蓄能电站等一批基础设施建设项目，同时决定加快南水北调中、东线一期工程建设进度……这些方针政策无疑会促进水泥行业的需求增长。
　　水泥的发展与国民经济的发展密切相关，固定资产投资对水泥的需求量也有直接影响。今年上半年，由于房地产业市场低迷、固定资产投资减少，水泥需求受到抑制，但随着国家宏观政策的转向变化，促使水泥需求迅速走出调整低谷。
结构调整成果使水泥行业调整波动变小
　　从短期看，受房地产行业不景气、固定资产投资下滑及煤电能源价格上涨等多重因素的影响，但八月份的水泥价格在调整中并未出现大幅震动，其主要原因是近几年来组织结构调整取得了不错的成果。国家重点支持60家大型水泥企业的政策出台，加速了水泥行业结构调整，海螺、中国中材、中国建材、华新等大型企业通过新建生产线或重组联合使企业更大更强，成为区域的龙头企业，生产集中度提高，区域调整能力加大，定价的话语权不断增强，避免了水泥价格的大起大落。特别是新型干法节能技术的迅猛发展，淘汰落后产能的力度加大，促使技术结构发生了很大变化，也为水泥行业的持续发展奠定了良好的基础。
　　从长期看，我国仍处于经济高速发展的时期，经济发展对水泥的需求依然旺盛。虽然水泥需求增速放缓，但从工业化进程和人均消费水泥增长规律两个方面的数据判断，需求从增长变为回落的拐点会出现在2018-2020年，也就是说水泥行业仍有十年以上的增长期。
金融海啸对我国水泥市场影响较小
　　受金融海啸的影响，全球经济萎缩，中国的进出口受到影响。水泥生产的原材料及燃料都是在国内，并不受国外影响。由于我国不鼓励水泥出口，所以其销售市场主要在国内，国际市场仅占水泥产量很小一部分。2008年水泥和熟料出口总量预计为2 800万吨，与2007年相比降低了500万吨，这一数字与水泥年产13.6亿吨来讲微乎其微，因此国际市场的大幅下滑对中国水泥的市场影响几乎为零。
不能简单拿钢铁行业看水泥行业
　　水泥和钢铁作为建材的两大行业，备受瞩目，人们常用钢铁的状况来看待水泥，事实上，虽然水泥业和钢铁业的发展都与国民经济的发展和固定资产投资密切相关，但却各有不同。
　　首先，原材料依赖度不同。水泥的原材料都是取自国内，所以不受国外经济的影响。而钢铁的原材料大都是依赖进口铁矿石，国外经济动荡会对钢铁的生产造成直接影响。
　　其次，市场依赖度不同。水泥的主要消耗在国内，而钢铁的出口量占年产量的10%左右的，国外经济萎靡必然影响钢铁的出口。需要补充的是，冰箱、电视机等这些以钢铁为原材料的产品销量受到抑制后，也会间接影响对钢铁的需求。
　　第三，营销模式不同。水泥行业大都是直接面向客户的直销，当水泥的生产会随需求变化及时变化。而钢铁行业的销售主要依靠物流等中介，所以当钢铁行情好的时候，中介公司会大量囤积，反之则停止进货，这将给钢铁的生产造成很大的损失。
　　第四，价格变化幅度不同。虽然生产所用的煤电价格持续上涨，水泥行业依靠技术进步转移成本价格并没有太大的浮动，水泥目前的价格目前仍处于较低的价位，平均价格仍未突破上世纪90年代的高点，而钢铁的价格已经比90年代涨了好几倍，从比价效应看，对水泥价格有向上牵引的效应。同时，我国水泥与国际水泥存在巨大的价差，因此水泥价格还有相当大的提升空间。
　　我国仍处于经济高速发展的时期，随着国民经济的快速发展和固定资产投资的拉动，水泥行业将会继续保持良好的发展势头。

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