救市政策能否重振钢铁行业

2008年第四季度，世界金融危机在全球范围内继续扩大，为防止中国经济受到冲击，中国政府在过去的2个月内出台了一系列刺激经济的宏观政策，和直接投资于基础设施建设的庞大计划。

　　据统计，到9月份为止，中国CPI续五个月回落，虽然通货膨胀压力日益减轻，经济减速却愈加明显，前三季度GDP增幅已经下滑到个位数（增速为9.9%），第三季度GDP增幅更是降至9%，。为防止经济过快下滑，2008年9月15日，中国人民银行4年来首次宣布降低贷款利率，随后的1个多月内又连续2次降息。

　　尽管连续降息短期可能内不会见到明显的提振投资或消费的效果，但政府货币政策的明确信息，是稳定信心的关键。11月9日中国政府宣布对财政和货币政策进行重大调整，由稳健的财政政策和从紧的货币政策转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这次也是中国１０多年来货币政策中首次使用“宽松”的说法。

　　另外，11月12日国务院常务会议决定，自12月1日起进一步提高劳动密集型产品、机电产品等3770项产品的出口退税率，取消部分钢材、化工品和粮食的出口关税。国家再次动用出口退税率这一调控工具，距离上一次大范围提高劳动密集型和高技术含量、高附加值商品出口退税率还不到一个月。目前，出口经济占中国GDP总量的37-40%，集中出台的关税政策，展示了政府刺激出口拉动经济的政策导向，而此次调整涉及3770项产品，约占全部出口产品总数的27.9%。

　　在货币政策，关税政策等宏观调宏措施的同时，国务院还通过了金额庞大的直接投资计划，用于加强基础设施建设，拉动中国经济增长。10月24日，国务院率先批复了2万亿元的铁路建设计划，其中，在建的投资规模超过1.2万亿元。

　　而在11月5日的国务院常务会议上，又确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。初步匡算，到2010年底这些设施建设约需投资4万亿元。为加快建设进度，会议决定，2008年四季度先增加安排中央投资 1000亿元，2009年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。十项措施包括：

　　一、加快建设保障性安居工程。
　 二、加快农村基础设施建设。
　 三、加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。
　 四、加快医疗卫生、文化教育事业发展。
　 五、加强生态环境建设。
　 六、加快自主创新和结构调整。
　 七、加快地震灾区灾后重建各项工作。
　 八、提高城乡居民收入。
　 九、在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。
　 十、加大金融对经济增长的支持力度。

　　在最近的一次11月12日国务院常务会议，决定调整3770项产品的出口退税率同时，又批准了一批固定资产投资项目，包括西气东输二线项目东段工程，总投资930亿元；总投资955亿元的广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程；总投资174亿元的一批水利枢纽工程民用机场项目。

　　中国GDP增长与粗钢表观消费：

　 中国粗钢产量：

　　以上促进经济增长的政策，对汽车、家电、机械等钢铁下游产业的增长会有积极的影响，给正处于困境中的中国钢铁业及铁矿石市场带来了希望，最直接而立竿见影的效果将是市场信心的提振和市场预期的改善，而后由下游行业拉动的复苏，将带来钢材需求实实在在的回升。

　　据估计，政府投向保障性住房、交通、机场等基础设施，直接与间接拉动钢材需求1亿吨左右。这其中有5000万吨钢材需求将在2009年一、二季度释放出来，可以抵消2009年、2010年房地产、汽车、机械、造船等行业需求下滑产生的负面影响。而2008年四季度中央政府还有1000亿元的追加投资，以及灾后重建产生的3700亿钢材需求。

　 2008年第三季度开始，全国各钢铁企业开始大规模停产、限产，到10月全国粗钢产量已下降到3590万吨，连续4个月下降，达到了2年多以来的最低点，客观上也在加快调整中国钢材供求关系，对钢铁市场复苏有积极作用。未来钢铁行业可能将在需求重起，产能回落，政策扶持的共同作用下重重整旗鼓，恢复速度可能比预期更快。

　 但JP摩根11月发布的报告称，因钢铁公司削减产量，以及政府的经济刺激方案，预计钢铁价格将于2009年第一季度开始见底回升，2008年后两个季度需求和定价环境仍然十分艰难。其他多家研究机构对钢铁行业未来，及中国救市措施与金融风暴博弈胜负，尚存疑虑，因此2009年钢铁行业运行态势，是否存在反弹，何时出现反弹分歧较大。

　　中国粗钢产量同比增长率月度统计：

　　现货铁矿石-钢材价格走势：