焦炭行业整体低迷致使山西焦化08年亏损

　山西焦化1月17日发布公告，经公司财务部门初步测算，预计2008年全年业绩为亏损。2007年公司实现归属于母公司所有者的净利润为9,348.63万元，实现每股收益为0.4元。

　　面对经济增速放缓和下游需求减少，焦炭价格在08年下半年大幅回落，而原料煤价格降幅显著小于焦炭降幅，导致公司出现亏损。为此，公司2008年下半年对焦炭及化工产品生产线进行了限产和减产，但仍无法避免亏损。

　　资料显示，公司是一家对煤进行深加工，集洗煤、炼焦、精细加工、化肥、水泥、对外参股等为一体的大型煤化工综合利用企业，主要产品为焦炭和化工产品，其中焦炭占营业收入比重超过80%。国内焦炭90%左右用于钢铁行业，自08年7月以来钢铁产量环比下降，导致焦炭需求减少，焦炭销售价格下跌。进入四季度，国内焦炭价格更是进入低谷，国内一级冶金焦价格曾低于1,350元/吨，而二级冶金焦价格更是在1,200元/吨左右，相对于六七月份的一二级冶金焦超过3,000元/吨的交割价来说，跌幅已超过50%。同期焦煤价格虽有所回落，但下跌幅度远小于焦炭下跌幅度，导致公司出现亏损。

　　08年上半年，公司焦炭产品产销量有一定幅度提升，产品价格也不断上涨，营业收入和净利润同比出现大幅增长。进入三季度，公司营业收入和净利润同比、环比都有所下滑，其中7-9月公司净利润为-2,116.04万元，出现亏损。产品毛利率也大幅降低，7-9公司产品毛利率为5.12％，比07年同期的12.97％下降了7.85个百分点，比08年1-6月份的12.7％下降了7.58个百分点。由于四季度国内焦炭行业形势进一步恶化，虽然公司采取减产等措施减少损失，但亏损仍远大于三季度。1-9月公司净利润为9,868.18万元，根据预亏公告判断，公司四季度亏损额将超过9,800万元。

　　公司08年下半年出现严重亏损，除了市场不景气以外，公司无法化解原材料波动带来的不利影响也导致了业绩急速下滑。焦煤是公司主要原材料，占生产成本的比重超过70%，而公司没有相应的焦煤资源，与同类焦化企业相比，公司的成本劣势尽显无疑。目前，焦炭行业虽有回暖迹象，但公司仍需面对成本压力和激烈的市场竞争，未来业绩有较大不确定性。

　　另外，由于公司增发工作未能如期完成，导致煤化工产业进程受阻，对公司未来发展有不利影响。受焦炭行业低迷和公司股票在二级市场表现不佳影响，公司未能在2008年11月20日前完成非公开发行股票，导致增发失败。公司增发募集资金拟投资项目为90万吨/年焦炉技术改造项目、20万吨/年醋酸项目、10万吨/年粗苯精制项目、18万吨/年合成氨、30万吨/年尿素异地改造项目。所募集的资金主要投向发展化工产业，所投项目也都瞄准了焦化副产品的深加工。此次增发失败将延缓公司向煤化工下游产业进军步伐，公司未来业绩还依赖于焦炭产品的价格，焦炭行业波动对公司影响较大。

　　山西焦化08年1-9月实现营业收入43.62亿元，同比增长103.68％；实现归属母公司所有者净利润9,868.18万元，同比增长23.71％；每股收益0.17元，每股净资产3.89元，净资产收益率4.48%。

来源：世华财讯