牛年春早，各大水泥巨头重拳出击

    在历经2006、2007两年的强势增长之后，中国水泥行业的2008算得上是一个“衰退”之年。2006年，全国水泥总产量12.4亿吨，增速为15.98%；2007年，全国水泥总产量13.5亿吨，增速为13.48％，达到10年来的高点。进入2008年后，由于国家加强宏观调控，基建项目减少和房地产低迷，直接造成水泥需求减弱，景气度持续下滑。特别是年中以后，下行速度加快，增速急剧走低。1－10月，全国水泥产量同比增长率仅为6.37%，10月份单月同比增速仅为1.1%，下降幅度非常明显。据预测，2008年中国水泥产量约为14.5亿吨，增速在6%左右，大大低于2006年和2007年。

    2008年的中国水泥产业，一度唱衰四起，悲观盛行，关于“探底”、“严冬”、“过紧日子”等论调在整个行业流传，盛夏时分便有阵阵寒意袭来。行业人士对2009年及以后的形势估计，乐观者寡，看衰者众。很多人都以为，“水泥需求快速增长的好日子将一去不复返”。

  出人意料的是，全球金融危机为中国水泥产业带来的，却是一次重大发展机遇。扩大内需作为国策，在2008年的岁末闪亮登场。国家宣布2年内投资4万亿元拉动内需，以加大基础设施建设为主，其中80％与建材有关，如果再加上各地方政府公布的十几万亿投资，将极大拉动中国的水泥需求。可以毫不夸张的说，中国水泥行业将迎来繁花似锦的又一个春天！

    “春江水暖鸭先知”，在市场风口浪尖拼搏的中国水泥企业，于寒冬中早早嗅出了春天的气息，特别是处于行业龙头位置的海螺、中建材和中材，更是未雨绸缪，早早出手排兵布阵，抢占市场先机。在牛年的早春，为行业“牛市”的到来，精心策划，做足了功夫。

海螺：西部战略正在形成

    2008年12月27日，海螺集团宣布，当年水泥净销量突破1亿吨大关，水泥、熟料汇总销量达1.2886亿吨，“实现了具有里程碑意义的历史性跨越”。

    也就是说，在群雄并起，特别是中建材中联水泥、南方水泥咄咄逼人的攻势下，海螺仍然以亿吨产能，保持了自己行业排头兵的地位，稳稳坐在行业老大的位置上。

    2009年中国水泥行业将迎来新的发展机遇，但巨头之间的竞争亦将更为激烈。早在2008年年初，中建材总裁曹江林已经在香港举行新闻发布会上公开宣布，2009年中建材将实现水泥产能1.74亿吨，从而成为全球第二大水泥集团。

    相比中建材而言，海螺的领导人似乎没有那么高调，但实际的动作幅度却绝不小。

    2008年年底，海螺集团负责人在接受安徽日报记者采访时表示：“我们积极响应国家扩大内需的号召，今明两年将投入100多亿元，在安徽省内芜湖、铜陵等地启动多条日产万吨以上水泥熟料生产线及余热发电新建项目，为扩大内需保增长作出自己应有的贡献”。

    2008年12月28日，海螺投资12亿元、日产12000吨新型干法水泥熟料生产线在铜陵正式开工，这是世界上第一条日产超过万吨的特大型新型干法水泥熟料生产线。该项目建成投产后，海螺的销售收入将增加8到10个亿。

    仅仅在2008年，海螺集团已在全国范围内建成投产5条日产5000吨水泥熟料生产线、17台水泥磨和12套余热发电机组，新开工10条日产5000吨熟料线、16台水泥磨、8套余热发电和1个城市垃圾处理项目，年新增熟料产能810万吨、水泥粉磨产能1340万吨、发电装机19.8万千瓦。

    同时，2008年海螺水泥公开增发2亿股A股，募集资金114.76亿元，充裕的资金储备，为其在新一年里的扩张计划实施提供了保障。

    有证券分析师指出，2009年海螺集团产能扩张触角将更多的进入中西部地区。09年新年伊始，海螺果然发布了变更募集资金投向的公告，宣布缓建安徽宣城和广东英德的水泥生产线及余热发电项目，直接涉及资金达数亿元。新的主要投资方向为西部区域，决定加快推进四川、重庆、贵州、甘肃等地区的项目进程。

    2008年9月13日，平凉海螺水泥5000t/d水泥熟料生产线建设项目在平凉市崆峒区开工建设，这是海螺水泥首次在北方建立生产线。据悉，海螺水泥在主动退出祁连山后，已与甘肃省政府达成协议，将在甘肃西部新建几家水泥工厂，平凉的5000t/d生产线仅仅只是开始。

    2008年12月22日，重庆海螺4×4500t/d新型干法水泥生产线及440万吨粉磨站项目在忠县举行隆重的开工奠基仪式。据悉，这个年产水泥1000万吨的项目，是海螺西南战略的重要组成部分。

    2008年12月底，海螺与陕西省礼泉县签订投资协议，拟在礼泉建设两条5000t/d水泥熟料生产线。这一项目如若实施，将是海螺水泥继在甘肃平凉5000t/d水泥熟料生产线开工建设后，在西北又一重要战略举措。

    另据消息，海螺还有在陕西千阳县建设水泥生产线的设想。若如此，将形成平凉－千阳－礼泉的一字型布局，并为海螺向关中－天水经济带进军打下基础。据行业人士评价，海螺进入陕西，将加快陕西水泥的整合和资产重组。

    在2009年内，海螺在四川、甘肃、重庆、贵州投建的7条大型水泥生产线都将陆续建成投产，年内还可能会有多个项目在西部形成。预计海螺2009年的产销净增量将在2000万吨以上，按目前已知的布局，其中大部分产能将在西部地区形成。充分说明海螺的产能扩张逐步在向区域水泥需求旺盛的西部转移，其西部战略正在形成。

    除加大在中西部投资新建产能外，2008年海螺的另外一大举措也引起了行业的高度关注。这就是在股市每况愈下、整体熊市的氛围中，海螺却大举进军金融市场，不断增持其它水泥上市公司股权。2008年内，海螺共持有冀东水泥、同力水泥、祁连山水泥、福建水泥、华新水泥、江西水泥、巢东股份等7家水泥股19687.61万股，总市值高达约11.8亿元。而海螺在二级市场购买的水泥类股票，持股比例最高的也是中西部水泥公司。

    分析人士认为，海螺之所以“探底”同行，一方面是由于水泥行业相对低廉的市值非常值得投资，另一方面也为潜在的合作积极做好准备。由于中西部区域受国家基建项目投资拉动的效应，将较为明显，而东部和南部市场需求的不确定性较大。因此，海螺选择加大中西部投资，既有扩张产能，占据市场的直接目的，同时也在为实施区域整合，提升区域控制力和市场占有率打下基础。

    笔者注意到，海螺在西部的产能扩张，是经过了精心选择的，既有效避开了东部和南部激烈竞争的区域，又充分注意到西部缺乏大型水泥龙头企业、落后产能密集的现实，这既有助于海螺迅速成为西部各区域的龙头企业，又为海螺为实施区域整合计划创造有利条件。可以预见，海螺的西部战略和区域整合，将会成为2009年行业关注的重点。

    中建材：继续大举推进行业联合重组

    面对国家扩大内需，加大基建投资的有利态势，中建材董事长宋志平毫不隐晦的宣称：“中建材将是4万亿人民币投资的最大得益者”。

    宋志平表示，面对国家大规模的投资，在新的一年里，中建材集团将紧紧抓住“结构调整、联合重组、管理整合”三大发展机遇。其中特别提到，中建材将抓住机遇，“大举推进行业联合重组”。

    结构调整的机遇——这次国家投资措施明确提出，对高耗能和供大于求的行业要进行结构调整，要“上大压小”。而国家的4万亿元投资和各地启动的项目，需要大量高质量水泥，市场自然调节将迫使那些落后生产力退出市场。因此，中建材作为行业排头兵，必将充分利用这个机会，积极引导行业大力推进结构调整，促进行业进一步健康发展。

    联合重组的机遇——国家推出的一系列政策中明确指出，要在信贷规模上对大型企业集团的兼并重组给予有力的资金支持。这将推动水泥行业两大问题的解决：一是提高集中度，控制区域市场。二是用先进的生产力淘汰落后的生产力。中建材将抓住这个机遇，大举推进行业联合重组，积极开展区域市场协同，继续加强对区域市场的控制力，按照既定的战略目标前进，快速成长为具有国际竞争力的行业排头兵企业。

    管理整合的机遇——中建材管理层认为当前正是提升企业管理水平、加大管理整合的好时机。集团将抓住这个时机苦练内功，向管理、向成本要效益；企业内积极开展管理整合，不断加大原材料集中采购、市场营销集中、资金集中、财务规范化管理的力度，提高整体管理水平。

    对中建材关于“三大发展机遇”的阐述进行分析，不难看出，行业的“联合重组”概念贯穿其中，据此可以认为，“联合重组”将仍然是中建材2009年发展的核心内容.

    继南方水泥的“联合重组”模式获得巨大成功之后，中建材在水泥行业的重组步伐一直在快速迈进。尽管在收购冀东水泥问题上，由于在占有股权份额和注入资金数量上的分歧，导致中材集团趁虚而入，从而使其组建“北方水泥”的战略受挫，但中建材的行业重组进程并未因此搁浅。

    2008年11月，宋志平向媒体透露，中建材一直在进行着“北方水泥”计划。2009年集团的业绩增量将来源于新合并产能量和压缩成本，并将于最近公布一个新的发展区域。由于中建材强调除祁连山外，再无进军西部计划，故业界普遍认为宋志平所称的“新的发展区域”很有可能就是北方区域。但是否就是备受关注的“北方水泥”浮出水面，具体将在北方哪个区域，包括哪些企业，业界正予以高度关注。

    有资料显示，中建材已出资4.93亿元，入股甘肃水泥龙头企业的祁连山，此举验证了宋志平关于“中国建材从未放弃过对祁连山的合作”的说法，证明其进军北方的雄心并未发生变化。而据祁连山声称，到2010年，祁连山集团的水泥产能将超过1000万吨。依托祁连山水泥，组建中建材酝酿已久“北方水泥”战略集团，横扫西北，进军东北，辐射华北，很可能会成为事实。

    与入股祁连山准备构建北方水泥相对应的，还有中建材在北方区域的频频动作：

    2008年12月22日，中建材集团与内蒙古自治区电力集团签署了乌兰水泥集团的股权转让协议，中建材将收购乌兰水泥85.13%权益。乌兰水泥集团拥有新型干法水泥熟料生产线5条，年产水泥熟料500万吨，并有在建生产线3条，是内蒙古自治区的重点大型水泥企业。据介绍，内蒙已启动多项重大投资项目应对金融危机影响，预计两年将完成固定资产投资1.8万亿元。鉴于对水泥的需求数量非常大，自治区计划用5年时间使水泥年产量达到7000万吨。

    中建材表示，将通过新建和联合重组的方式，提高内蒙水泥产业集中度，推动内蒙成为建材水泥大省。业内人士认为，中建材此举完善和巩固了其联合重组和区域发展战略。

    2008年12月25日，中建材旗下中联水泥成功受让山东日照日广水泥公司股权。股权转让后，日广水泥将投资8亿元，建设两条日生产能力5000吨的水泥熟料生产线，而目前日照全县水泥生产能力已超过1000万吨。

    2008年12月中旬，中建材下属的山东青州中联日产12000吨水泥熟料生产线二期工程奠基，该工程投资5.5亿元，新增一条日产6000吨水泥熟料生产线，并配套建设装机容量12ＭＷ纯低温余热发电系统。

    可以肯定的是，中建材以“联合重组”模式为主的快速扩张必将继续，而且速度会越来越快，幅度会越来越大。以中建材的央企背景和雄厚实力，成为“全球第二大水泥集团”亦绝非梦想。

    中材水泥：叫板行业龙头，势在问鼎三甲

    成立于2003年11月的中材水泥，隶属于中国中材集团。虽在中国水泥行业资历甚浅，但短短几年时间，便晋级“国家队”，成为国家重点扶植的大型水泥集团之一。

    因为具有中国中材集团的“央企血统”，又有中材国际的雄厚背景，中材水泥一经问世便出手不凡。5年时间，中材水泥通过新建、改建、并购、重组等方式，到2008年，已成长为拥有10余家分公司、子公司，年产能超过1300万吨的大型水泥集团企业，并且在汉中、粤西、湖南等地的水泥市场具有区域领导者地位。

    根据中材水泥曾经公布的中长期发展规划，到2010年，将控制2－3个省级区域，形成年产3000万吨水泥生产能力。但从其08年频频重拳出击的态势来看，中材水泥的“野心”决不仅仅在“2－3个省级区域”和“3000万吨”年产，其势在叫板海螺和中建材这样的行业巨无霸，其意在问鼎中国水泥的前三甲！

    纵观2008的年末岁尾，中材水泥最为出彩的有两大举措：

    第一，控股冀东仍有可能梦想成真。2008年12月17日，中材内部人士向华夏时报记者证实，“按照公司的计划，中材将于12月底与冀东正式签署收购协议，从而履行一年前与唐山市签订的协议”。虽然09开年便传出“中材重组冀东受阻”的消息，但笔者认为，“放缓收购”并不意味中材与冀东从此绝缘，双方合作的可仍然较大。原因在于尽管冀东有自己“单干”的想法，但是否重组的决定权不在企业而在政府。而且冀东水泥的资金实力最大只能支撑8000万吨产能，没有外来强大势力支持，冀东自我扩张的能力有限，发展速度必然受到制约。据报道，中材集团副总经理周育先1月7日明确表示，中材重组冀东集团的商谈正在继续推进中，中材从未放缓过对冀东集团的重组。证实了笔者所言不虚。

    而冀东水泥真正的“老板”——唐山市国资委对中材的“相对控股”和“3年投入130亿，使冀东年水泥生产能力达到1.3亿吨、年销售收入达到300亿元，将冀东水泥打造成国内最大、世界前五名的水泥企业集团”这两条，显得相当满意。

    唐山市发改委一位官员曾向媒体透露，中材和唐山市的合作并不仅局限于冀东水泥，这只是一个切入点，未来还有更大的合作，中材总共将在唐山投资200亿元。此话从另外一个侧面证实了双方仍然存在合作的极大可能。而业内权威人士也认为：“中材与冀东水泥的联手对双方都是有好处的”。

    第二、中材在西北有大动作。2008年年底，中材投资12.55亿，其旗下的中材甘肃、中材青海公司在甘肃省和青海省分别开工了5条水泥生产线。其中在甘肃天水建设2条日产2500吨熟料生产线，在甘肃白银建设1条日产4500吨熟料生产线，在青海西宁建设2条日产2500吨熟料生产线，并全部配套建设纯低温余热发电装置，项目建成后，新增水泥年产能将达600万吨。

    中材集团相关负责人对此表示，此举不仅扩大了企业规模，更是中材为实现“中国北方最大水泥生产商”目标、落实北方战略的重要举措。据了解，中材在新疆水泥市场占有率约50%，在宁夏水泥市场占有率达60%。此次进军甘肃、青海，标志着中材水泥业务北方扩张又取得了突破性进展。

    中材成立后，虽然有较快的扩张速度，并且在较短时间内公司形成了以中材亨达、中材（天山）云浮为支撑的“云浮板块”和以株洲、长沙项目的“长株潭”板块的发展格局，但并未有明确的中长期战略目标及区域布局示世，其发展定位与战略意图一直是一个谜。上述的两个大动作，使行业对中材的发展思想初见端倪。

    假如收购冀东成功，中材将会立足华北，北可辐射东北，南则兼顾湖广，其在北方大举发展的战略意图已经十分清晰。种种迹象表明，中建材的“北方水泥”梦想，极有可能被中材取代。以中材的实力及背景，在北方地域翻版一个“南方水泥”并非难事。

    对于已经拿下天山、赛马两家西北水泥龙头企业的中材来说，成为祁连山水泥新的战略合作方无疑极具诱惑力。笔者认为，中材此次“紧贴”祁连山水泥的领地大举投资，绝非只是看中了几条生产线的市场份额，其背后很有可能是中材集团对整个西北市场的布局野心。而中材集团要想获得祁连山控制权，通过旗下公司的高调扩产来保持对当地政府的压力，亦是策略之一。

    虽然中建材一直坚定地宣称其对祁连山的战略投资意图不动摇，但祁连山如果增发成功，则中建材之前蓄意认购的股份将大幅缩水，以至很难再扮演祁连山战略合作方的角色。比起中材大举投资建线的举措，逊色了不少。

    业内认为，一旦中材正式控股冀东水泥，国内水泥行业即形成了中建材、海螺和中材三家南北割据、三足鼎立的竞争格局，而这三家的年水泥产能都将超过1亿吨。

   如果中材再控股祁连山，把华北、西北都收入囊中，其实力将会剧增。不算新建产能，2008年中材的水泥产能已经超过了3000万吨。

    兴业证券水泥行业分析师王金祥认为，冀东水泥的资金实力最大只能支撑8000万吨产能，中材对天山股份及中材水泥“十一五”末期的产能规划在3000万吨以上，对赛马实业的产能规划是1500万吨，三者产能累加，加上材在其它地域的水泥产能，在“十一五”末期，基本可以实现1.3亿吨的产能目标。

    同时中材在南方的扩张也并未止步，仅仅一个湖南，中材就计划在2015年前投资60亿元，形成年产水泥2000万吨的生产能力。

    从以上事实可以看出，2009年中材将高调出击，并且将频下重手，力求成为北方水泥行业老大，从而问鼎三甲，形成与海螺和中建材的直接竞争。由于中材的强势加入，中国水泥三足鼎立的局面或将由此奠定。

    三大巨头之外，各大企业都在动作

    除了海螺、中材、中建材三大家之外，国内各大水泥企业都有动作，纷纷出手，积极应对国家巨额投资为行业带来的新机遇。

    冀东：重拳出击，三年新增产能4000万吨

    由于中材与冀东的合作在2008年并未有实质性进展，且存在相当变数，自身具有相当实力的冀东开始积极建线布局，为自己的新扩张争取主动地位。

    行业分析人士认为，2009年冀东水泥将一举摆脱08年增长缓慢的阴影，进入产能投放的高峰期。华北是冀东的根据地，今后仍然是其市场布局的重点。在东北，冀东水泥继2008年底吉林磐石二期投产后，还有1条计划建设的辽宁葫芦岛生产线。08年11月份，冀东在陕西扶风和泾阳投建的2条日产4500吨生产线建成投产，同时还计划在陕西凤翔建设1条生产线。冀东在四川已有3条在建的生产线，将在四川市场有所作为。在湖南地区则有在建的临澧生产线。

    2008年12月12日，冀东水泥发布公告，拟组建冀东水泥交城有限责任公司，首期建设一条1800t/d熟料水泥生产线，二期建设一条4500t/d熟料水泥生产线带纯低温余热电站项目。这是冀东继山西闻喜、保德、大同的投资项目外，继续在山西省增加投资的项目。在建项目投产后，冀东水泥将成为山西省产能规模最大的企业。

    据统计，2008年一年，冀东水泥就推进16个项目建设。行业人士根据冀东发展速度估计，2009年，冀东的水泥产能将增长至4300万吨，2010年达到6150万吨，2011年或达到8000万吨。而冀东的理想，是要通过高速发展，在2010年即达到水泥产能超过1亿吨的宏大目标。国家大力投资基础建设，为冀东水泥的快速扩张创造了更加有利的条件。

    祁连山：冲刺千万吨级水泥航母

    位于甘肃省的祁连山水泥集团，2000年时产能仅有100万吨。通过实施“二次创业”战略目标，在有条件的区域新建生产线，同时积极并购重组区域内优势水泥企业。到2007年，祁连山集团年水泥产能已超过700万吨，成为西北地区最大的水泥生产企业。

        2008年6月和11月，祁连山先后投资8.8亿，动工建设成县和甘谷2条日产3000吨生产线，这两个项目建成后，祁连山集团年水泥产能将迈进国内为数不多的千万吨级大型企业行列。同时，该集团储备的张掖、白银、永登三线、青海二线等项目也正在积极开展前期工作，争取2009年上半年有2条线开工建设。

    为实现其“打造西部水泥航母”的宏大目标，祁连山公司于2007年初、2008年3月和12月初，锲而不舍的三次启动定向增发，拟发行6800—12000万股，募集6.98亿元的建设发展资金，其目的就是要募集急需的建设发展资金，打破企业在高速发展时期资金瓶颈的制约。据了解，祁连山集团提出的中长期目标是2010年末产能超过1200万吨、2012年力争达到1500万吨，成为名副其实的中国水泥第一梯队和西北水泥老大。

    天山水泥：积极投资扩线应对水泥需求

    行业人士分析，在国家刺激内需的大背景下，新疆未来几年重点基建工程较多，铁路、公路、民航项目陆续启动，对水泥需求拉动作用巨大。新彊最大的水泥生产企业天山股份11月底发布公告称，拟出资7.8亿元在天山南北地区新建四条水泥生产线，以此来加强区域内的市场控制力，未来几年，天山水泥的区域价格话语权将进一步加大。

    天山水泥08年初至11月底，共在疆内投放了5条水泥生产线，分别是天山股份电石渣项目、博乐南岗、博兰水泥和新疆天业3号线，增加水泥产能260万吨，预计08年底到09年初还将投产三条线，分别是青松本部、南岗建材和天山多浪喀什线，增加水泥产能240万吨。预计09年天山水泥的年产量将达到1250万吨。

    对于国家巨额投入拉动内需带来的重大机遇，水泥行业可谓群情振奋，除各大巨头纷纷出手布局之外，各个企业也都在积极行动，迎接剧增的水泥需求。如华新水泥已经成立了专门的市场开发部门，随时准备和大客户、大项目对接，并将积极参加国家及地区公路、桥梁、铁路等建设项目的投标。而“东北王”亚泰水泥一方面加快自建生产线的速度，另一方面加快区域整合收购步伐，其水泥产能扩张将大大提速。预计2009年亚泰集团的水泥、熟料产能合计将达到2145万吨，产能提高54%以上。