水泥价格4月回视及5月展望

数字水泥网本周披露31地市4月下旬42.5水泥价格：南京、杭州、兰州上调20 元，广州、重庆、西安、银川上调10元，哈尔滨上调15元，其他24地市价格持平，好于3月未有市区价格下跌。

    4月水泥价格呈现三个特征：(1)如南京、广州等亏损或跌幅较大的区域价格率先提升；(2)西安、银川等需求旺盛区域价格亦实现上涨；(3)除上述两类地区外大部分地区价格持平、较3月止跌。

    这完全符合我们之前判断“我们仍坚持判断4月份大部分区域仍将亦稳定为主，亏损和需求好区域率先有涨价愿望。4~5 月诸多地区水泥价格将逐步探底，5月份将要略好于4月、下半年好于上半年。”

    事实上这说明4月需求确实好于3月、需求在逐步好转，但对于大部分地区而言因产能增加需求好转仍未足以提升价格。亏损或跌幅大区域供需仍未发生实质性改变、属于限产类的修复性涨价。

    4月对大部分区域而言是水泥价格筑底阶段，我们判断5月需求将继续好于4月、属于复苏性改善而非实质性供需改变。大部分地区在5月提价的愿望将强于4月，会有更多地区开始尝试性提价。

    其他亏损或跌幅巨大区域4月水泥价格未有变化的，在5月将会尝试性提价，但我们对此仍定性为阶段性修复性上涨、而非供需关系实质性改变所致。已经上涨区域将趋于稳定、持续性等待市场考验。

    因5月仍好转但仍不会是实质性改变，大部分区域水泥价格依旧稳定在4月水平，但涨价的区域或将多于4月。同时亦将会有前期因限产或短期事件性影响导致试探性涨价的区域出现价格再跌情况。

来源：国泰君安