兰花科创 煤炭业务持续向好

兰花科创(600123)主要从事煤炭、型煤、化工产品、建筑材料的生产、销售等。其中，煤炭产品占营业收入的67.85%，化肥产品占44.74%。公司为集煤炭、化肥、精细化工等多元化产业为一体的大型现代化企业，为全国化肥原料基地大型企业之一。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011 年综合每股盈利预测值分别为1.98、2.04和2.43元，对应动态市盈率为12、18和15倍;当前共有19位分析师跟踪，6位分析师建议"强力买入"，12位分析师建议"买入"，1位分析师给予"观望"评级，综合评级系数1.74。
    目前公司煤炭业务继续保持良好态势。今年1-4月，公司煤炭销售量约252万吨，同比增长3.5%，主要是销售了2008年部分存煤，预计2009年销量约540万吨。煤价继续保持高位。公司煤炭价格定价机制相对灵活，一般随市场供需及时做出调整。目前，化工煤需求平稳导致洗中块和洗小块分别下调20元/ 吨至1150元/吨和1100元/吨;末煤价格为610元/吨，下调20元/吨。钢铁产能利用率提高导致喷吹煤价格上调20元/吨至770元/吨。整体来看，公司综合煤价同比上涨200元/吨左右。
    化工业务短期仍在低位徘徊。管理体制有所改进，根据战略规划，公司的尿素业务将整合成化肥事业部，并以全资子公司的形式进行管理，这反映出管理层对尿素业务整改的决心，相信加强管理将使其化工业务得到一定幅度提升。尿素价格仍处低位，因国内尿素供应充足，而需求在农民缺乏施肥积极性背景下难以提升，公司尿素价格保持低位运行，目前价格在580-1620元/吨之间波动。预计尿素上半年亏损约2亿元。
    另外，公司积极介入太阳能产业，在重庆设立兰花太阳能公司。专门为多晶硅厂商配套，拓展单晶硅-硅片-电池组件的产业链。未来将在晋城消化潞安集团的多晶硅，制成太阳能发电组件出售，获取新的利润增长点。目前还在调试阶段。
    兴业证券表示，尽管公司化肥业务短期仍然难以盈利，但进一步恶化的可能性非常小，煤炭业务将继续贡献绝大部分利润。
来源：中财网