水泥制造业：产量高增长，投资趋势下降，新开工高企

 本周新疆地区水泥价格自6 月下旬到目前为止价格陆续上调40-60元/吨不等,较去年同期相比提高100 元/吨。江西九江、庐山两地企业出厂报价下调10 元/吨,其他区域价格基本保持平稳。

　　本周秦皇岛6000 大卡大同优混、5500 大卡山西优混煤炭价格与上周持平。环比上周消费地煤炭价格长沙下降20 元,南昌、西安、兰州、西宁、银川、新疆下降30 元。其他25 市区与上周持平。

　　本周全国平均“水泥煤炭价格差”较上周环比上涨0.65%。因煤炭价格环比下降所致南昌、长沙、西安、兰州、西宁、银川、新疆“价格差”环比上周上涨。本周“价格差”其他25 市区与上周持平。

　　本周全国平均“水泥煤炭价格差”较上月上涨0.2%。天津、太原、哈尔滨、福州、南昌、长沙、广州、海口、西安、兰州、西宁、银川、新疆比上月上涨,上海、南京、杭州、武汉、成都比上月下降。

　　本周房地产成交量环渤海地区北京、济南、青岛环比下降,天津上升。长三角地区上海、杭州、南京环比下降,苏州上升。珠三角地区深圳下降、广州上升。重庆、武汉环比下降,成都、长沙上升。

　　6 月水泥产量同比增加21%、累计增长15%。我们在中期策略《远见者稳进》中预测全年产量增速为16.1%-17.4%,因08 年呈现前高后底趋势,因此今年下半年必然呈加速趋势向预测区间靠拢。

　　6 月累计水泥完成投资增长67%(比上月下降11 个百分点),项目总投资计划增长63%(比上月下降2 个百分点),新开工项目投资计划增长90%(比上月下降22 个百分点),增速趋势性下降。

　　其中 6 单月水泥完成投资增长46%,预期下半年单月增速将维持在40-50%以下,全年预期达到中期策略《远见者稳进》中50%增速。

　　项目总投资计划-完成投资=剩余计划=2121 亿元,仍未趋势性好转。

　　新开工项目单月增长44%(比上月回落44 个百分点),新开工仍在增加未现趋势性下降,但受8 月发改委限制产能政策和部分地区暂停审批新线影响,我们预期该数值应为年内高点,下半年逐步下降。

　　预期 8-10 月限制产能政策、旺季提价、地产新开工复苏等将部分修复与大盘和地产股巨大的估值差异。坚持前期和中期策略《远见者稳进》观点及3 个投资组合配置策略,重点是“景气复苏组合。

来源《巨灵信息》