大同煤业：集团资产注入是主要看点

大同煤业今日开盘后快速拉升，随后在高位小幅震荡，11点10分被巨额买盘封住涨停。午后两点左右稍有打开，但终以涨停收盘，并创下上市以来最高收盘价50.02元。公司为国内第二大煤炭生产企业，每股资源储量国内第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.97、2.25和2.60元;当前共有20位分析师跟踪，8位分析师建议"强力买入"，9位分析师建议"买入"，3位分析师建议"观望"，综合评级系数1.75。

　　受益与煤价坚挺，公司09年一季度业绩向好。09年一季度公司营业收入达20.45亿元，净利润达5.46亿元，每股收益0.65元，同比增长 225%。但由于重点合同电煤价格谈判一直迟迟未决，公司预收的货款与煤炭发运量和煤炭价格尚处在商议阶段，如果未来煤炭价格下跌，可能会给公司的业绩带来一定风险。

　　公司直接或间接地受益于资源整合。目前山西省的煤炭资源整合已经步入快车道，公司的控股股东同煤集团是山西省政府规定的煤矿兼并重组资源整合的主体之一。随着行业集中度的提高，国有大型煤炭企业在与下游用户的谈判中将具备更强的话语权。同煤集团自产煤今年计划达到8000万吨，煤炭总销量达 1.3亿吨以上，集团作为国内第二大动力煤生产供应商的地位日益重要。

　　投资三公司对公司贡献不大、但未来成长性较好。公司投资召富(80%，120万吨/年)、华富(80%，120万吨/年)、色连一号 (70%，500万吨/年)三矿仍然处于基建期，公司计划在三矿生产稳定后，将三矿产能分别扩至500万吨/年、500万吨/年、1000万吨/年，故未来成长性较好。

　　集团公司资源雄厚、持续注入预期强烈。公司上市前归还集团公司四矿合计产能1930万吨/年(燕子山矿明确注入故不考虑)。同时，据公司高管介绍，公司未来将有6个1000万吨级、5个500万吨级煤矿建成，未来5年公司具有持续资产注入预期。

　　投资建议。西南证券指出，公司内生与外延发展空间巨大，生产经营稳定，具有较强的风险承受能力，具备长线投资价值。目标价位50元，对应市盈率22.73(X),给予公司“增持”评级。

　　风险提示：资源税改政策出台、宏观经济形势出现逆转影响公司业绩。

来源：今日投资