水泥行业：31地市水泥煤炭价格差周报

   本周除江西省南昌市受九江、庐山一带价格下跌影响未来价格下调压力外，全国水泥市场平均价格都以平稳为主、无涨跌，符合我们前期判断：7月下旬大部分地区将逐步走出淡季、价格渐趋止跌。

　　本周秦皇岛6000大卡大同优混、5500大卡山西优混煤炭价格与上周持平。环比上周消费地煤价石家庄下降20元，太原、呼和浩特下降5元，西安下降10元，兰州下降30元。其他26市区未变。

　　本周全国平均“水泥煤炭价格差”较上周上涨0.13%。因煤炭价格环比下降所致石家庄、太原、呼和浩特、西安、兰州、西宁“价格差”环比上周上涨。本周“价格差”其他25市区与上周持平。

　　本周全国“水泥煤炭价格差”较上月上涨0.4%。天津、石家庄、太原、呼和浩特、福州、南昌、长沙、广州、西安、兰州、西宁、银川、新疆比上月上涨，南京、杭州、武汉、成都比上月下降。

　　观察水泥价格、煤炭价格、价格差数据，西北近两周因煤炭价格下降导致“水泥煤炭价格差”环比上升，同时临近披露中报市场预期09年EPS有上调可能，近期西北水泥交易性机会驱动行情走强。

　　东部大水泥在经过前轮补涨和提前布局行情后趋于稳定，事实上观察今年以来周期性行业表现、行业轮动特征明显，煤炭和有色表现抢眼阶段、水泥相对受冷落，反之煤炭有色盘整水泥则启动行情。

　　无论是从市场热点看，还是水泥由淡季逐步转向旺季时间角度看，目前水泥均处于调整蓄势待发期，一是等待热点由煤炭有色轮换至水泥，二是等待旺季来临水泥价格提升和8月限制产能政策出台。

来源《国泰君安》