华东华南水泥产量增速持续回升

华东华南水泥产量增速持续回升：7月份单月水泥产量1.45亿吨，累计产量8.78亿吨。受到雨水天气的影响，7月份的单月水泥产量较6月份有所回落，但同比增速依然高于去年同期7.6个百分点。行业需求增长的趋势并没有改变。华东及华南区域的产量增速持续增加，区域需求触底回升的趋势开始出现。

　　固定资产投资增速稍有回落房地产投资继续回升：截至7月底，全国共完成城镇固定资产投资95932亿元，同比增长32.94%，继续保持较高增速。房地产开发投资增速为11.6%，继续保持上升。购臵土地面积及新开工面积增速同比下降幅度进一步收窄。商品房销售面积和销售额同比增速继续增长。

　　东北、西北及西南水泥价格相对维持高位华东初现复苏：7月份以来，全国各区域价格基本变化不大，这与行业进入传统小淡季的特点是吻合的。东北、西北及西南区域的价格相对仍维持在较高的水平上。8月下旬以来，华东区域的苏南、浙北水泥企业同时将熟料价格上调10元/吨，此次调价能否成为区域价格的拐点，我们将保持跟踪。

　　水泥行业投资增速略有下降：截至7月底全国水泥投资累计完成881.6亿元，同比增长66%，增速较上月下降1.07个百分点，水泥投资增速已连续四个月保持下降，当前，行业协会及发改委正在针对水泥投资偏高研究制定相应的措施，未来有可能会对新建生产线规模有更严格的限制要求，政策的出台将会对行业发展产生积极的作用。

　　关注价格复苏：随着全国各地高温及降雨天气的逐步缓解，工程项目施工将进入高峰期，水泥需求的旺季即将到来。当前需要对华东区域的价格复苏保持关注。关注在基础设施建设和房地产复苏中受益较大的公司以及区域供需关系较好的区域龙头公司。如冀东水泥、海螺水泥、塔牌集团、祁连山等。

来源：金元证券