大秦铁路：业绩恢复略超预期

09年上半年大秦铁路完成营业收入101.62亿元，较上年同期减少14.45亿元，降幅12.4%；其中实现主营业务收入99.97亿元，较上年同期减少13.76亿元，降幅12.1%。减少的主要原因是受国际金融危机影响，国内经济增速放缓，动力煤需求下降，公司煤炭运输量，特别是发送量同比下降。报告期内，公司完成营业利润37.87亿元，较上年同期减少12.24亿元，降幅24.4%；完成净利润28.35亿元，较上年同期减少8.85亿元，降幅23.8%。减少的主要原因是营业收入下降及折旧费用增加。总体折旧费用较去年同期增加3.45亿，同比增幅30%。此外，与去年同期比较，公司今年新增排空车费1.86亿元。公司管理费用相对刚性，同比增幅8%，其中人员费用增幅达19.4%。

　　大秦铁路09年上半年净利润同比下降23.8%至28.35亿人民币，收入同比下滑12.4%至101.62亿人民币。中报业绩收入的恢复比我们之前预期略好。我们分别上调09-11年每股收益11.7%、9.2%与6.1%至0.449、0.569和0.627元人民币。公司年内整体上市存在较强预期，目标价从9.08元上调至13.10元人民币，评级从持有上调至买入。

来源：新浪财经