山西国阳新能股份公司09年公司债募集资金用途

　山西国阳新能股份公司第三届董事会第十三次会议审议通过了本期公司债券募集资金用途方案。本届董事会认为：本次募集资金用于偿还银行借款和补充流动资金，有利于拓宽公司融资渠道，提高财务杠杆比率，优化债务期限结构，提高资产负债管理水平和资金运营效率，符合公司和全体股东的利益。

　　公司2008年第一次临时股东大会审议通过了发行不超过人民币14亿元公司债券，核准募集资金用于偿还银行借款和补充流动资金。

　　按本次发行公司债券募集资金规模上限14亿元计算，其中约5亿元用于偿还短期银行借款和一年内到期的长期银行借款，约9亿元用于补充流动资金。本次募集资金运用对本公司财务状况和经营成果将产生如下影响：

　　(一)有利于优化公司债务结构，提高负债管理水平

　　截至2008年12月31日，公司(母公司数据)流动负债占负债总额的比例为87.87%，非流动负债占负债总额的比例为12.13%，流动比率为0.95。为降低资产负债的流动性风险，需要对债务结构进行调整，适当增加中长期债务融资。

　　以2008年12月31日财务数据为基准，并假设不发生其他重大资产、负债和权益变化的情况下，按本次发行规模上限14亿元计算且按募集资金用途使用本次所募资金后，流动负债占负债总额的比例将下降为67.34%，非流动负债占负债总额的比例将上升为32.66%，流动比率提高到1.30，公司的债务结构将得到优化。

　　(二)有利于拓宽公司融资渠道，降低融资成本

　　近年来，公司资金需求随生产和销售规模的扩大而不断增长，自有资金已难以满足当前经营发展的需要。通过发行公司债券，可以拓宽公司融资渠道，并且有效降低融资成本。按目前的银行贷款利率水平以及本期公司债券预计的发行利率进行测算，本期公司债券发行后，公司每年可节省一定的财务费用，有利于增强公司的盈利能力。

　　(三)有利于锁定公司财务成本，避免利率波动的风险

　　自2008年9月以来，为了避免金融危机向实体经济蔓延，世界主要经济体的央行近期都大幅度下调了基准利率，我国央行也从去年下半年开始连续4 次降息。由于目前世界宏观经济的复杂性，未来市场利率的方向仍存有很大的不确定性。但从长期来看，虽然目前的宽松货币环境导致目前国内市场利率处于较低的水平，但未来利率仍存在上升的可能。通过发行固定利率的公司债券，可以锁定公司的财务成本，避免由于利率上升带来的风险。

　　(四)公司的经营扩张需要合理增加流动资金

　　近年来,煤炭行业步入高度景气阶段，公司主业发展迅速，各项资产规模不断扩大，基于对行业前景的乐观判断，公司预计未来生产和销售规模将继续保持较快增长速度，进而流动资金需求也将随之增长。此外，公司正在并将持续对阳煤集团煤炭资源进行整合，其煤炭资产规模较大，需要持续融资以进行资产整合并提供充足的流动资金以支持不断扩大的生产经营规模。因此，在目前公司业务快速发展、流动资金相对紧张的情形下，使用公开发行公司债券募集资金来满足流动资金不断增长的需求是十分必要的。

　　综上所述，本次募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，可以优化债务期限结构，拓宽融资渠道，降低融资成本，提高财务杠杆比率，提升公司盈利水平，提高资产负债管理水平和资金运营效率，满足公司的流动资金需求。此外，本期公司债券的发行将提高公司长期负债的比重，改善公司的债务结构，降低公司的财务风险。

来源：和讯网