2009至2019年钢、水泥需求与GDP增速预计

  由于历史上发生过，日本在1973年前后钢铁水泥等行业增速明显放缓，同期GDP增长出现拐点，36年之后，市场对中国钢铁水泥等行业的增长前景产生合理的担忧，进而认为中国经济增速可能要下一个台阶。

    但中国经济结构落后于日本当初，面临着3个重要的不平衡：内外需不平衡、内需内部消费投资不平衡、内需内部城乡与地区不平衡，较为完整地实现再平衡过程需要长达10年甚至更长时期。而上述再平衡的逐一实现过程将是未来10年甚至更长时间段中国经济与资本市场演变的主轴。

    在最可能情景下，我们预计2010-2019年间，中国钢表观消费量增长率位于17%-20%区间，水泥产量增长率位于7%-10%区间，GDP增速位于8.5%-11%区间。考虑到钢材生产所受的资源约束，我们推测未来10年将会发生市场倒逼的节约型生产与消费标的转换等再平衡过程，实际的钢表观消费增速可能低于上述估计。
来源：兴业证券