新疆水泥行业：投资加大 行情看涨

   5日盘中西北水泥和冀东上涨，海螺近日下跌，水泥有所异动。涨幅和跌幅均不大但我们仍定义为异地原因在于，今年来水泥“大盘翻江倒海，我自岿然不动”，些许的异动已让我们郁闷中看到惊喜。

　　事实上，从逻辑上角度讲，水泥在走完基建主题投资行情后，出于对产能过剩担忧，行情郁闷亦有必然。作为投资品水泥股行情更多来自主题投资机会，如加大基建投资等政策性驱动和通胀预期主题等。

　　国泰君安节后报告《“水泥煤炭价格差”预判水泥3季报业绩》：“3季度业绩最好公司为冀东水泥、祁连山、青松建化、赛马实业。建议关注后三者预增公告披露前的交易性机会，且目前估值很低。”一个月来西北水泥赛马实业、祁连山、青松建化、天山股份累计涨幅21%、13%、7%、17%，大盘涨幅 13%。冀东、海螺、塔牌、亚泰涨幅为3%、0.1%、7%、13%。西北四小龙和亚泰跑赢上证。

　　11月4日财经网报道：中石油集团未来五年至六年计划在新疆投资达到2000亿元，用于油气勘探开发、下游炼油化工基地建设、原油成品油战略储备和油气输送管网的完善。

　　11月5日甘肃日报：兰新铁路第二双线11月4日开工，线路横跨新疆、甘肃、青海三省区，全长1776公里，共设31个车站。项目投资估算总额1435亿元，建设工期5年。

　　因为水泥股更多受益区域基建投资，近期政策性投资事件驱动西北水泥行情，特别是新疆因近期有陆续新闻报道加大投资政策刺激，青松和天山再次成为热点。产能压力明年2季度见分晓。

　　11月中旬之后大部分地区进入淡季，除个别地区如两广外很难再次实现价格提升，建议关注价格下跌与否、以及下跌幅度是否超过前期旺季涨价，若不跌或跌幅小甚至价格高于上年同期则超预期。

　　用“横有多长竖有多高、难道郁闷二年”难解读明年水泥。国泰君安认为明年1-2季度大部水泥公司盈利同比增长，不仅出于今年盈利由低往高走的基数效应，更源于管桩预示的明上半年水泥旺盛需求。

　　预期明年下半年市场焦点将业绩转移到11年新增产能木有(截止今年9月30日暂停新建)、3年彻底淘汰落后开始进行上面，可以预期11年不会比10年更弱。尚可对明年水泥保持相对乐观看法。