安源股份煤炭资产注入充满不确定因素

　　安源股份11月26日盘中表现活跃，公司主营业务由三大部分组成：玻璃、客车和煤炭，这其中煤炭是主要业务。公司目前经营状况并不理想，能引起市场关注，是由于其较强的重组预期。

　　大股东煤炭资产注入已经启动，但实施过程充满不确定因素。根据大股东“保证安源股份持续盈利承诺”，如果公司客车产业、玻璃及玻璃深加工产业在 08年合计未能实现持续盈利，公司实际控制人江西省煤炭集团公司将按照沿沟煤矿、宜萍煤矿、丰龙煤矿顺序在3年内逐步置入安源股份。自2008年11月 14日起，公司实际控制人江西省煤炭集团公司根据此前承诺，已启动了针对上市公司的重大资产重组行为：江煤集团拟将其拥有的煤炭经营性资产进行整合，并引入战略投资者后成立江西煤业集团有限责任公司，再通过安源股份资产置换及定向发行股份方式将江西煤业集团有限责任公司整体权益注入安源股份。若方案获得实施，公司煤炭产量将由目前的200万吨增加到1,000万吨，综合盈利能力将大大增强。江西省人民政府、江西省国资委已原则性批复了江煤集团整合煤炭业务及经营性资产并通过定向增发方式进入上市公司的重大资产重组的总体改制方案。但是市场人士提醒，公司实际控制人江西省煤炭集团手中的煤炭资源质量一般，即使将其注入上市公司，不一定能取得好效果。更重要的是，三个矿产在三年内注入，时间也太久，有太多的不确定因素。而实际情况也正如此前市场预计，截止目前该事项尚无实质性进展，江煤集团所属的相关煤炭业务及资产整合工作仍在进行，尚未完成；公司在09年三季报中公告称，上述煤炭经营性资产在未来3个月内不会注入上市公司。公司对此的解释是，江煤集团权属煤炭经营性资产审计、评估工作量大。

　　公司已经公布了09年三季报，尽管报告期经营环境变化较大，但公司通过采取各项开源节流的措施，继续稳定了煤炭产品的业绩，并对客车业务及玻璃业务的亏损实施了有效的控制。目前公司煤炭业务主要依赖之前收购的丰城曲江煤炭开发有限责任公司90%的股权，据披露曲江公司上年同期的工作面采掘接替脱节时间较长，而报告期内采掘接替较为均衡。同时，公司以市场为导向，适时调整商品煤结构，提高了精煤的产量，总体来看商品煤产销量实现了同比增加。所以，尽管报告期内煤炭产品增值税税率上调4%，公司煤炭产品营业收入同比仍增加492万元。而浮法玻璃和客车业务依然举步维艰，由于浮玻二线停产搬迁，浮法玻璃产销量下降幅度较大，加上产品价格下滑以及深加工产品订单不足，玻璃业务营业收入同比下降7,736万元；由于订单严重不足以及无锡安源汽车有限公司搬迁影响，客车业务营业收入同比下降6,814万元。不过玻璃和客车的低迷也使得以上业务的营业成本大幅下降，由于玻璃产销量下降以及采购成本的降低，该业务主营业务成本同比下降8,624万元；客车业务由于订单严重不足、无锡安源搬迁以及采购成本降低，该业务主营业务成本同比下降5,637万元。成本的大幅减少，也使得公司有效控制了亏损，综合来看，09年前三季，公司营业成本总额45,700.87万元，比上年同期59,883.47万元减少 14,182.60万元,下降幅度为23.68%，其中主营业务成本减少13,067万元。

　　安源股份之前公布的2008年业绩显示，营业总收入99,544.6万元，同比下降-19.45%，净利润-20,888.1万元，同比由盈转亏。每股收益-0.7758元，每股净资产2.23元，净资产收益率-34.809%。最新公布的2009年三季报显示，营业总收入62,187.3万元，同比下降18.45%，净利润160.2万元，同比亏为盈。1-9月每股收益0.0060元，每股净资产2.20元，净资产收益率0.27%。

　　截止11月26日午盘，安源股份每股报于15.65元，上涨了1.14元，涨幅为7.84%。

来源：世华财讯