中银国际：煤气化目前估值较为合理

2009/11/30 9:00:00

中银国际11月27日研究报告中指出，煤气化现有4个煤矿，煤炭产能332 万吨/年，以生产焦煤为主。未来的煤炭产量，短期增长来自圪台煤矿，长期增长来自龙泉煤矿。圪台煤矿核定产能 30 万吨/年，实际产能为90 万吨/年。目前该矿尚未投产，正在等待政府关于90 万吨/年产能的批复。由于省政府忙于煤炭资源整合的审批，预计圪台煤矿获得审批尚需等待。

　　公司没有参与山西省煤炭资源整合，未来的煤炭产量增长主要来自龙泉煤矿和圪台煤矿。预计公司未来产能将达到1222 万吨，相当于目前产能的3.7 倍。但主要增量龙泉矿需要在2013 年达产。公司目前的焦炭和煤气业务依然亏损，短期内仍难有所改善。根据市场上的预测，目前公司10 年市盈率为17.6 倍，较行业平均折价15%。鉴于公司短期内业绩改善空间较小，目前估值较为合理。

来源：世华财讯

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