大秦铁路：2009年煤炭运量下降3%

　大秦线2009年煤炭运量达3.3亿吨

　　据大秦铁路管理层透露,大秦线2009年煤炭运量为3.3亿吨,较上年下降约3%,与我们预测的3.298亿吨相符。09年4季度运量同比增加12.5%,扭转了09年前3季度同比下降的势头。运量增加得益于全国发电量强劲回升以及山西省煤炭产量强劲恢复。

　　管理层确定大秦线2010年目标——运量增加15%

　　公司管理层表示,计划2010年大秦线煤炭运量至少达3.8亿吨,同比增加15%,比我们目前2010年运量3.6亿吨的预测高出5.6%。管理层相信,鉴于大秦线接入的主要产煤区山西省和内蒙古2010年煤炭产量将强劲增长,这一目标是可以实现的。

　　资产注入交易最新进展

　　据管理层透露,此项收购交易提议已上报中国证监会进行核准,公司计划2010年上半年完成此项交易。我们的2010年盈利预测已完全反映了该项交易带来的影响。

　　估值:维持“买入”评级

　　我们维持对该股的“买入”评级。我们采用贴现现金流估值法推导出目标价13.52元,并通过瑞银VCAM工具具体预测影响长期估值的因素。鉴于对该公司2010年盈利增长逾50%的预测以及目前估值水平(对应16倍的2010年预期市盈率,我们认为具有吸引力),我们维持该股“买入”评级不变。

来源：中华铁道网