并购重组尚有四大难点待解

　　全国人大代表、证监会上市部副主任欧阳泽华昨日在京表示，2006年至2009年上半年，两市并购重组涉及交易金额8334亿元，并购重组已经成为资本市场资源配置不可替代工具。

　　“但与国际发达市场2007年并购重组交易金额4.04万亿美元的规模相比，还有差距。”欧阳泽华说，股改以来我国市场并购重组呈现出一系列积极变化：规则体系逐步健全，大股东注入优质资产成为首选方式，定价机制逐步完善，并购方式日益多元，并购支付手段不断丰富，跨境并购逐渐增多。

　　据统计，2006年至2009年上半年，两市共有123家公司实施并购重组，涉及交易金额8334亿元，并购重组完成后的上市公司净利润总收入与之前比增长1到3倍。

　　欧阳泽华提出，当前并购重组工作还存在一些值得关注的问题，主要体现在：一是配套融资工具比较单一，融资工具的创新性还不强，国外经常使用的过桥融资、并购贷款等手段，目前国内有的尚未提供，有的要求比较严格，没有达到应有的支持效果。二是并购重组税收安排还有待进一步完善，鉴于大量资产过户涉及大量税收的递增，如何降低交易成本，希望有关方面提出一揽子考虑。三是并购重组当中内幕交易成为关注热点，对内幕交易的综合防控机制目前还尚未形成。四是跨境并购刚刚起步，与社会各界预期还有很大差距，跨境并购涉及大量行政许可和行政审批，耗时较长，提高了交易成本。

　　关于提高上市公司公司治理水平，欧阳泽华总结说，通过2007-2008年的公司治理专项活动，上市公司暴露出三大需要解决的问题：首先是公司独立性问题，其根源在于上市公司大股东尤其是控股股东目前还得不到有效制衡。其次股东大会、董事会和监事会运作还没有发挥应有效果。三是上市公司内控制度没有得到有效执行。“2010年把，我们将把这三个问题作为攻坚难点，制定相应方案。”