2010年水泥行业数据周报

2010/4/16 17:09:16

我们对全国水泥产品2010年1季度的价格走势判断为前低后高，1月价跌，理由：异于往年的寒冬，水泥企业在传统淡季中主动的底价测试；如1月月底气温回暖，价格将较上旬回升；2月价稳，理由：虽春节前后各15天建筑工程基本停工（民工回乡），但水泥企业会如惯例通过检修或限产的方式减少产量，保持低库存以维持价格；3月价升，理由：需求恢复，水泥企业基于基建高位和房地产新开工的乐观预期将主动提价，当然成本高位也是理由之一。

1、工信部厦门会议召开，据了解3年淘汰力度在3-3.5亿吨，并明确中央和地方政府主管部门的淘汰任务；判断出台时间可能在4-5月。我们测算最新的剩余落后产能空间大的省份分别为河北、广东和江西；投资标的按敏感性排序依次为塔牌集团、江西水泥、冀东水泥；

2、新疆建材行业工作会议近日在乌鲁木齐召开：2010年自治区固定资产投资达到3000亿元，增速25%，其中重点项目200项，计划完成投资 1200亿元；2010年疆内水泥总产能达到3000万吨，水泥产量2400万吨，增速20%，新型干法水泥比重达70%；按此测算2010年疆内水泥行业产能利用率仍将高于80%，供求格局仍处景气高点！

3、广东梅州市淘汰落后水泥产能工作会议近期召开。至09年底梅州市现有水泥产能1752万吨，新型干法熟料占比仅为32%，至2012年需要淘汰1178万吨落后水泥产能，工作会议要求2010年淘汰365万吨落后水泥产能。

4、重点提示塔牌集团的投资机会！西南旱情影响西江通航，阻断广西航运水泥入粤，本地需求逐渐转暖库存消化，具备提价条件，同时淘汰细则出台存在事件驱动（我们前期测算的数据显示广东地区淘汰空间巨大，另两个区域为河北、江西）！中长期角度，房地产新开工、施工持续回暖2010年业绩最敏感区域为华南区域！

二、本周分区域水泥价格、产量情况

	1-2月水泥产量同比	高标号水泥价格		价格短期波动
	1-2月水泥产量同比	3月累计同比	与上周变化	短期（1周）价格波动事件
全国	26.52%	2.16%	-0.43%	本周全国主要城市水泥均价较上周有所下滑，环比下降0.43%。下跌区域主要表现在西南和西北的成都、重庆（-20元/吨）和银川（-30-50元/吨）;上涨的区域是中南地区的长沙市（10-15元/吨）。
华北	30.46%	0.10%	0.00%	本周区域水泥价格基本稳定；
华东	26.25%	1.96%	0.00%	本周区域水泥价格基本稳定；浙江绍兴水泥价格开始上调，幅度10-15元/吨（具体是否调整到位仍需要观察）；其他地方保持平稳；
西南	38.67%	-4.86%	-2.06%	本周区域水泥价格下跌。四川成都和重庆水泥价格下调，幅度20元/吨，虽目前企业出厂价格暂维持平稳，但后续新投产产能冲击压力增加，预计后期企业出厂价格也将下调；干旱较为严重的云南和贵州地区企业开工普遍不足，约50%左右，价格暂未变动，后市需继续观察旱情延续情况
东北	17.07%	-1.35%	0.00%	本周区域水泥价格基本稳定；
中南	20.03%	1.98%	2.22%	本周区域水泥价格上调；随天气转好，湖南省水泥需求恢复较快，海螺和湖南南方水泥主导水泥和熟料价格提价，上涨幅度20-30元/吨；综合判断主因为需求回复顺畅和大企业协同较好；
东南	28.09%	12.74%	0.00%	本周区域水泥价格稳定蕴含提价潜能。受西南干旱影响，西江运力一定时期内尚不能恢复，以往广西水泥入粤主干道受阻；广东需求持续回暖，库存不高，具备提价条件；
西北	13.75%	4.69%	-1.25%	本周区域水泥价格下跌；宁夏银川价格下调。受市场需求淡季和09年新增产能冲击影响，2-3月省内水泥价格分别下调30-50元/吨不等；甘肃地区需求近期开始启动，销售量明显上升，兰州一带价格预计将有所回升至春节前水平，而平凉一带受竞争影响价格暂时保持稳定。

来源：中国传动网市场研究整理

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