以政策的精准化应对经济运行的新矛盾

         随着一季度宏观经济数据的出笼，经济运行和经济政策都开始出现悄悄变化。

　　从经济运行环节上看，有两个主要数字引人注目：一季度GDP按可比价格计算，同比增长11．9％，比去年同期加快5．7个百分点。因为去年基数低，虽然数字上看起来属高增长，但权威人士认为，这并非经济过热；居民消费价格CPI同比上涨2．4％，环比下降0．7％，仍然高于一年期定存利率，物价处于上行通道。

　　按照4月14日国务院常务会议对今年一季度国民经济运行的总体判断，是开局良好，经济回升向好势头更加巩固，政策面需要继续保持连续性和稳定性。而目前经济运行中累积的矛盾和新出现的一些困难，相互交织，十分复杂，又需要政策更具有针对性和灵活性。

　　当前经济运行中的新矛盾主要表现在三个方面：

　　一是价格上行压力正在累积。撇开西南地区干旱引起局部粮价上涨的影响，今年以来，工业品出厂价格、原材料、燃料、动力购进价格都不同程度上涨。同时，国际大宗商品像原油、铁矿石等价格一直在高位振荡，加大输入型通胀的压力，并逐渐向消费端传导。二是企业经营成本开始升高。沿海地区劳动力成本不断上涨，受人民币升值预期影响，许多出口加工企业不敢承接大量订单。三是目前各地固定资产投资势头较猛，给节能降耗带来较大压力。从今年第一季度固定资产投资的数据来看，1—2月城镇固定资产投资同比增长了26．6％，3月当月城镇固定资产投资同比增长了26．3％，这是在比较高的基数下实现的，尤其是各地房地产开发投资高速增长，第二产业呈加速态势。按照历年经验，二、三季度均是固定资产投资的高峰期。

　　经济政策实施过程中也是矛盾交织，许多政策处于相抵状态。比如，从投资政策看，去年实施的四万亿投资计划，还有一半今年需要陆续到位，再叠加上一系列区域规划政策进入实施阶段，地方大规模投资会掀起新一轮高潮；但目前地方财政风险已进入紧绷状态。再比如，从货币政策看，加息压力不断显现，有必要通过加息抑制资产价格泡沫、控制通胀预期，但提高实际利率，也要求汇率相应提升，这同时会抑制国内尚未启动的真实消费，又给投资、出口增加新的压力。

　　近日，针对国内主要城市房地产价格上涨过快的势头，有关部门连出“杀手锏”，从供求两端、财税金融政策并进，重拳遏制炒房投机风。但从另外一个角度看，对于房地产市场的任何激进政策，都是“双刃剑”，在消除市场泡沫的同时，也会伤及城市中等收入阶层对住房的改善型投资需求。因为随着住房特别消费税的增收，必然减少这一主体消费群对财产性收入增加的预期，进而抑制其他方面的消费需求。尽管许多专业人士反对把房地产业看作为支柱产业，但客观上房地产业的发展最具投资拉动效应。去年经济复苏也客观上是由房地产、建材行业吸纳投资资金并带动相关产业链条启动起来的。快速打击之必然是挫伤经济恢复的带动力。

　　目前，经济理论界对未来十年国内经济发展态势有两个截然相反的判断：一是进入21世纪的第二个十年，我国经济在工业化、城镇化的推动下，还会有十年的黄金发展期，经济会继续呈现平稳快速发展轨迹；另外一种声音则是，中国经济有可能进入一个新的拐点，我们需要学会在经济低速增长环境下生存发展。

　　虽然这是两种纯粹的理论分析判断，但不同的认识必然会产生截然不同的政策预期和政策操作取向。如果是后一种判断成为现实，中国经济在尚未真正藏富于民、经济内生动力尚未全面启动的情况下，将会急转而下，进入发展的低谷。笔者认为，未来的政策取向应当是继续支持中国经济平稳较快发展，让中国经济向上发展的平滑期能够更长久一点。长期政策要审慎考量，短期政策力戒大而化之，防止政策操作的大起大落，这是政策制定者更好的选择。这就要求，经济政策制定必须更加注重精细、准确，把握好节奏和适度平衡，政策的连续性和灵活性应当保持前后逻辑的一致性，从而以政策的精准化应对经济运行的新矛盾。

　　拿解决眼下的经济运行的困难和矛盾来说，因为信贷过猛、投资过快，带来市场流动性过剩、资产价格上行过快，加息似乎不可避免。但加息是“一刀切 ”政策，制约信贷投放的主体是央行，要强化商业银行的额度管理，进一步拓展企业债发行，促进企业债和地方债市场。对于房地产市场调控，着力点应当是增加保障房供给，加大中低收入住房补贴，而不需要过于遏制消费端。针对利率和汇率的两难困境，两权相较应取其轻。

　　当前，国内经济形势错综复杂，但必须看到，经济复苏应当是主基调，经济政策要以平衡为主，不要急速退出而适时微调，更为明智。

来源：中国经济时报