希腊“病毒”全球扩散 难觅有效杀毒方案

借用社会媒体的一句话,"希腊危机已演变为病毒".这场危机再也不是只局限于欧元区,而是扩散到全球,全面冲击金融市场,威胁到世界宏观经济环境的整体改观.

迈入新的一周,英国大选情况胶着,以及宏观经济不确定性,都让投资者感到不安.然而希腊问题才是开始倒下的那张多米诺牌.

过去一周中,雅典街头抗议者骚乱和银行建筑起火明显引来了公众目光.但以投资者的眼光来看,这不过是突显市场愈发怀疑欧盟是否有能力从希腊违约和债务危机扩散的漩涡中将欧元区拯救出来.

结果全球股市年内涨幅被悉数抹去,欧元年初迄今累计百分比跌幅高达两位数.

因此,目前投资者面临的问题在于:这场危机是否可控,还是说全球在刚刚又走入一场与次贷危机类似的金融危机.

"人们担心希腊是否就像贝尔斯登,而葡萄牙和西班牙会不会就是雷曼和AIG,"法国巴黎银行曾在过去一周里这麽说.这种说法很快流传开来.

希腊债务问题的影响及其扩散至葡萄牙和西班牙等国家的担心,起初主要体现在欧洲资产上面.

比方说,基金追踪公司EPFR Global周五公布报告显示,5月5日止当周欧洲股票基金净流出逾20亿美元,为一年来最大净流出规模,因为投资者越来越担心主权债危机将从希腊蔓延至欧元区其他国家.

但现在其它资产也明显受到拖累:

--美股道琼工业指数周四盘中暴跌达9%,终场扭转部分跌幅收低3%.

--摩根士丹利国际资本公司(MSCI)指标新兴市场指数自4月中以来已累计重挫11%.

--美国原油期货过去五个交易日里跌幅深达14%,希腊危机和中国经济增长疑虑令投机客暂时收手.

--路透/Jefferies的CRB大宗商品指数一周内下落超过5%,较高风险资产投资者退缩.

--新兴市场主权债较美国公债收益率(殖利率)之差过去一周飙升55个基点左右.

**没有出路?**

投资者的问题在于,这场危机没有明确的解决方案.

欧盟/国际货币基金组织(IMF)的希腊援助计划在金融市场遇冷,而在德国又可能遭遇立法阻碍.

希腊国内发生骚乱,表明该国政府想要达到欧盟的财政纪律要求,尚任重道远.

同时,欧盟二线经济体的主权债遭猛烈冲击.评级机构穆迪预警称,主权风险可能蔓延至英国、意大利、爱尔兰、西班牙和葡萄牙的银行系统.

太平洋投资管理公司(PIMCO)欧洲债券基金的资深经理Andrew Bosomworth说,"从政策和市场定位角度来看,很难找到短期平衡点."

我们还可从瑞银集团(UBS)一则报告中,看出投资者困境的严重程度.这份报告讲到当前市场下跌是否是个良机.

"欧洲主权风险看不到清晰'终点',表明尽管近来市场大幅下挫,但依然还不是买入良机,"瑞银称.

实际上,一些主要投资者预计未来数周市场波动料加剧.

**蔓延至新兴市场**

很讽刺的是,正当全球经济逐步向好之际,这场危机来了.

周五的美国就业报告就是经济好转的一个例证.但市场因可能爆发另一场金融危机而忧心忡忡,冲淡了这种利好影响.

新兴市场的情况尤其如此.这些国家的政府财政状况相对不错,很多都享有盈馀,经济实力也在增强.

比如波兰就是去年唯一躲过了衰退的欧盟国家,但最近一周投资者出于赤字考虑,要求更高的溢价.

两年期公债标售遭遇去年7月以来最差表现,收益率从上次标债的4.54%攀升至4.80%.

未来一周在欧洲复兴开发银行于克罗地亚召开的年度大会上,新兴市场,特别是与欧元区关系最近那些国家,将成为重点关注对象。

来源：；路透