巨量新增供给拖累水泥企业下半年利润

虽然下半年是水泥行业的传统旺季，但是考虑到巨量的新增供给量，今年下半年水泥企业的盈利前景并不乐观。

　　统计局数据显示，2009年，全国水泥行业的资产总投资额高达1700亿元，同比增幅达到61.75％。今年前4个月，全国水泥行业的资产投资额为428亿元，同比增幅为17％，今年以来这一同比增长幅度呈现逐月下滑态势。中国水泥协会认为，2007-2009年是水泥行业投资的高峰时段。考虑到水泥生产线的建设周期在10-12个月不等，也就是说，2009年集中上马的新建水泥项目将在2010年下半年集中形成新增产能。

　　另一组来自于行业内的跟踪数据则更令人吃惊。据今年的行业统计显示，全国除北京、上海、天津3市没有在建和拟建水泥项目外，其他地区在建水泥生产线248条，合计水泥产能3.5亿吨。初步估算，全国在建项目投资规模超过1200亿元。而工信部刚刚提出的今年水泥落后产能的淘汰总量不过9155万吨。

　　今年，国家相继出台了对房地产的若干调控政策，同时也抛出了保障性住房计划。业内普遍认为，一系列的地产政策对今年的水泥需求量整体影响有限，不会造成需求的大幅下滑。考虑到需求量整体变化不大，供给量的大幅提升，水泥企业在下半年的市场竞争将相当激烈。国泰君安建材行业分析师韩其成就表示，出于对今年下半年水泥新增供给量的顾及，他对于下半年的水泥市场的判断将更为谨慎。

　　当然，淘汰落后产能和限制新建的政策为控制水泥行业在未来的新增供给起到了约束作用，这将对2011年以后的市场起到一定的支撑作用。

　　也有观点认为，兼并重组的进程将对水泥行业的整体利润起到推动作用。虽然工信部产业政策司处长袁克兰曾透露，正在制定中的新政策已将建材行业增列为推进企业兼并重组的重点行业，但行业龙头——海螺水泥的观点似乎预示着经营者尚未看到重组的最佳时机。海螺方面曾对外表示，目前还不是出手时机，海螺继续按照自己的战略规划实施，瞄准的是后期并购。

　　数字水泥网CEO刘作毅也认为，在上一轮水泥企业的竞争中，石灰石资源是竞争的焦点，国发〔2009〕38号出台后，严格控制了新建产能，大集团的区域扩大、规模增加，除采取并购直接扩大区域之外，也在不断寻求原区域市场竞争力的巩固、市场空间的拓展延伸，竞争成本精细化。他表示，下一轮水泥企业布局的竞争热点，将会在混合材料、物流、商品混凝土方面展开。
 

来源：中国证券报