南戈壁煤炭产销增多惹炒作 惟成本变动难确定

   南戈壁昨早股价一度大涨14.44%，因与永晖焦煤订立战略联盟协议，在此消息的炒作下，南戈壁和永晖焦煤的股价一度联袂双双上扬，截止收市，南戈壁报97.25元，涨5.99%；永晖焦煤报4.47元，涨7.45%。

　　南戈壁与永晖焦煤宣布，该两公司订立为期5年的战略联盟协议及一份煤炭销售合约；根据战略联盟协议，南戈壁承诺每年向永晖销售至少200万吨煤炭，而南戈壁将获永晖协助以提升其於蒙古煤炭的市场价值，且南戈壁可优先享用永晖的物流资产；根据煤炭销售合约，永晖将於明年购买南戈壁320万吨煤炭。

　　根据以上双边的协议，如果不出意外，南戈壁未来5年内的煤炭发货量会较以往明显增加，因为南戈壁09年才售出130万吨，而2010年销售也约为250万吨，但从明年起5年内单售给永晖焦煤每年至少200万吨。虽然以往都有销售给永晖焦煤一定数量的煤炭，但数量远少於今次协议规定数量；今日市场正由於南戈壁煤炭销量会大幅增加，从而惹来炒作资金介入，但销量的增加是否意味着净利润就会得到大幅提升呢？这其中往往隐藏很多的不确定因素。

　　不过在以往公布的数据中能够找到一些线索；2009年第4季，南戈壁共产生6，920万美元的净亏损，其中煤炭发货量近36万吨，平均实际售价是29美元/吨，但每吨直接现金成本增加至16.97美元/吨，而上年同期才8.30美元/吨；以上亏损的原因可归咎於煤炭产量较低，但每吨煤炭成本的增加也是一大因素。

　　正如南戈壁在季报中所称，每吨直接现金成本会因产量、销量及单位成本的变化而随季节波动，这直接影响了煤矿业务的收入。

来源：金融界