中煤能源2010年净利同比微增4.3%

   3月22日，中煤能源（601898.SH/01898.HK）发布年报显示，由于煤炭业务营业收入同比实现大幅增长，2010年度公司实现营业收入712.68亿元，同比增长32.6%，但期间费用的大幅上升及毛利率水平的下降，使得公司实现净利润69.09亿元，同比微增4.3%。

　　国内煤炭需求强劲及出口规模的扩大，公司煤炭产量连续5年保持快速增长，2010年度，公司煤炭业务的营业收入同比增长36.5%至566.96亿元；受产能严重过剩及价格成本倒挂影响，2010年国内焦炭行业依旧低迷，公司煤焦化业务仍处于亏损状态，利润总额亏损6.02亿元；煤矿装备业务保持强劲增长势头，公司煤机产品销售市场基本覆盖了国内大型煤炭生产企业，研发生产的高端刮板输送机、高端支架、高端掘进机市场占有率国内领先，2010年煤矿装备业务的营业收入同比增长23.7%至75.32亿元。

　　不过，报告期公司的期间费用同比上年有较大幅度上升。销售费用从2009年的73.96亿元增长22.1%至90.28亿元，中煤能源表示这主要是由于公司所属平朔矿区煤炭产量较大幅度增加，使承担费用结算的自产煤炭销量增加，以及承担的海运费和港口费用销量增加；管理费用从2009年的27.39亿元增长21.5%至33.27亿元；财务费用收入净额从2009年的4.52亿元减少至1.09亿元，其中由于定期存款资金同比大幅减少导致利息减少4.14亿元，而公司所属平朔煤业公司日元借款因汇率变动形成汇兑损失1.28亿元。

　　另外，由于主要原煤价格的上涨以及对毛利率较低的买断贸易销量同比大幅增加等因素，中煤能源综合毛利率出现下滑。公司2010年度综合毛利率为33.4%，同比降低2.5%。其中公司煤炭业务毛利率同比下降3.5%。

　　成本控制不力及毛利率的下降使得公司盈利低于市场普遍预期，2010年度公司实现基本每股收益0.52元，远低于水晶球一致预期值0.66元，参与水晶球一致预期的分析师给出的最高估值为0.68元，最低也为0.65元。

　　3月22日，中煤能源A股收报11.29元，涨0.36%；H股收报11.86元，涨0.17%。

　　来源：证券市场周刊