水泥：十二五政策重点为提高行业集中度

前期行业协会正式下发统计“十二五”期间新上水泥项目的通知：为推动企业兼并重组、加快淘汰落后水泥产能、完善产业布局，有必要结合各地“十二五”水泥工业发展规划，对需要新上水泥项目进行统计，上报国家发展改革委组织论证和核准。我们就市场关心的 “十二五”政策发展方向与行业专家进行沟通，总体看法如下：

“十二五”行业发展方向我们认为主要体现在四方面：

首先“十二五”行业重点为行业重组、提高集中度；

其次，“十二五”发展目标为提高新干法比例加快淘汰落后产能。前期为了加快淘汰落后产能，因此要求各区域上报新项目规划，经协会汇总后再上报国家发改委，以决定未来生产线投放力度、投放节奏和投放区域；

再次，政策重点扶植大企业发展，提升其市场控制力，新上水泥项目以支持现有大型水泥企业集团为主；

最后，节能减排为“十二五”期间重点，包括余热发电，协同处置废弃物，环保等。

从政策基调来看，我们认为生产线审批“十二五”较“十一五”严格基调不会发生变化，首先放松生产线审批主要目的是为了淘汰落后产能，从区域角度来看，只有落后产能比例高区域才会考虑放开，主要集中在西部、广东等区域，而东部区域落后产能比例较低，基本不会考虑；其次，审批难度比“十一五”期间依然加强，虽然各省份可上报，但必须符合省级水泥工业发展规划，并征得省级发改委同意列入规划布局。最终审批权依然放在国家发改委手中，每条生产线审批需要经过国家发展改革委组织论证和核准，因此审批进程会比“十一五”相对拉长。

政策有利于水泥上市公司发展

行业重点扶植大企业发展，政策明确提出新上水泥项目以支持现有大型水泥企业集团为主，意味着未来大企业发展速度将远超行业平均水平。而水泥上市公司基本为行业龙头或区域龙头，因此政策推进有利于提高上市公司市场占有率和市场控制力。

来源：网易财经