水泥行业价格周报:价格基本保持平稳

    华东、华南、华中、西南地区:过去三周各地普遍出现降雨天气,企业出货量明显下滑,部分地区水泥价格亦出现回调,但华东地区主流企业主动限产保价,实属不易。华东等地区即将出梅,出货量环比将有所回升;而电力短缺现象将在夏季更为凸显(“电荒”在三月份即已开始蔓延,夏季是全年用电高峰,届时“电荒”现象将更为严重),我们预计华东、华南、华中和西南等地限电现象可能持续上演,而三季度起落后产能淘汰开始加大力度执行。上述因素叠加将在很大程度上进一步抑制水泥供给,从而对已然来临的淡季价格下跌态势形成一定支撑。值得注意的是,龙头企业协同效应日益增强,华东、华中部分地区7月份仍将继续停窑,体现出龙头企业在阶段性淡季需求下滑背景下选择联合控制产能供给进而稳定价格的决心。我们判断以上区域淡季水泥价格回调幅度将低于市场预期。

　　西北、华北、东北地区:东北地区全面步入旺季,水泥需求大幅提升,价格连续上涨,基于该地区消费旺季即将来临、新增产能有限以及良好的企业协同,后续价格仍存上调空间。西北地区景气分化明显,新疆地区水泥价格高企,预计该地区今年良好的供需面和企业协同将有望支撑目前的高价格维持稳定,但后续大幅上涨可能性较小。甘帝和陕西地区则由于新增产能压力较大,价格上调动力不足。华北地区受调控政策影响较为明显,需求出现下滑,且前期部分区域水泥价格上涨过快,新增产能压力较大,目前价格呈现回落之势。

来源：中信证券