海螺水泥：广西限电停窑影响中性偏正面

　　事件：

　　广西入夏以来遭遇了严重电荒，主要因夏季来水过少叠加用电高峰期，目前电力缺口接近30%。受此影响广西工业企业停产或部分停产的企业已经超过1000家。水泥企业是主要被停产的工业企业，最严重的停产区域在贵港、平南、北流、扶绥等广西东南部区域。

　　评论：

　　根据我们了解，广西水泥企业于7月下旬接到停产通知。目前，占全省产能25%的立窑全部停产。除此之外。华润水泥停产产能占其广西总产能的25%，台泥（贵港5条生产线3条已停）60%，海螺（扶绥、北流和兴安共3条已停）40%。总体来看，全省停产面积大约为45%，预计8月广西产量将下降45%。价格方面，7月28日，华润等大企业下发提价通知，熟料及水泥均上调，幅度20-30元，大部分地区是30元。广西和广东市场由西江联通，广西输入量占珠三角消费量的25%。如果广西产量下降45%，意味着珠三角地区水泥供应量将降低10%左右。广东地区经过1个月的库存消化，加之9月旺季来临，预计水泥价格在8月下旬攀升。

    当前广西和广东市场PC425价格分别为350元和410元，去年4季度高点价格分别为400元和500元。我们认为，由于此次限电幅度很大，对水泥供应量的影响也超过去年的节能减排拉闸限电（去年华润减少产量100万吨，今年预计为210万吨），预计四季度价格将超过去年高点。

来源：和讯网