水泥业将迎季节性复苏 未来或迎需求旺季

    上周（9月5-9日），由于水泥市场需求低迷，华东地区的上海、南京、杭州和合肥水泥价格下跌了20元/吨左右。一些公司试图通过降价带动销量增长，从而导致价格走跌。在中南地区，由于电荒严重并且该地区水泥库存水平较低，推动水泥平均价格上涨约30元/吨。

    有行业人士认为，水泥需求仍然颇为稳健。据悉，8月份水泥产出达到1.28亿吨，同比增长12.8%。水泥日销量正在逐步好转。尽管受紧缩信贷政策影响，基建活动放缓并导致水泥需求受到抑制，但就现阶段而言季节性复苏尚未受到威胁。

    “而华南地区(尤其是贵州、广西和广东)由于遭受严重电荒，上周水泥价格大约再度上涨了大约30元/吨。随着库存下降、需求回暖，价格进一步上涨的可能性非常大。”上述人士表示。

    该人士还表示，由于基数较高，4季度水泥企业的盈利增速可能将放缓。然而，这已经在股价中得到反映。即将到来的季节性走强可能将触发一轮反弹，但最终反转可能需要等待政府发出政策放松的信号。

来源：瑞银证券