华东、华南、华中、西南地区:9月已过半,华东、华南、华中及西南地区需求仍未见明显回升,"紧缩政策"及"基建项目延缓"对水泥需求的抑制效应凸显,而"二三线楼市限购政策"亦开始对房地产新开工形成负面影响,后续需求环比回升幅度尚需进一步观察。我们预计10月份水泥价格将逐步企稳,但回升时间节点及幅度尚难判断,将取决于宏观紧缩对需求的抑制程度、节能减排与落后产能淘汰的执行力度以及协同效应之间的博弈。
西北、华北、东北地区:东北地区基建高峰来临,水泥需求有所提升,且鉴于前期新增产能有限,目前区域供需关系和企业协同效应良好,预计后续价格高位延续概率大。但值得注意的是,东北地区亦出现资金紧张问题,预计需求或将受此影响而受到一定抑制。西北地区近期产能释放压力较大,宏观调控亦导致需求快速下滑,价格有可能继续回调。华北地区受紧缩政策影响,需求不达预期,企业间协同亦尚待磨合,短期内价格走势或继续保持疲弱。
来源；中信证券
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