水泥行业周报：京湖北价格下跌,四川成都价格上涨

　　报告要点
　　
　　水泥价格继续下跌、煤价保持稳定、水泥煤炭价格差小幅下降
　　
　　水泥价格继续下跌
　　
　　本周全国水泥市场价格环比继续下跌,幅度为0.35。下跌的地区主要是北京和湖北两省,幅度20-30元/吨;价格出现上涨的是四川成都地区,幅度10-20元/吨。
　　
　　中转地煤炭价格保持稳定
　　
　　全国中转地煤价保持稳定,为860元/吨。同比来看,煤价高于去年同期(795元/吨)。
　　
　　水泥煤炭价格差小幅下将,低于去年同期水平
　　
　　11月13日全国平均295.21元/吨,与上周相比小幅下将,低于去年同期水平(322.12元/吨)。
　　
　　从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看,华北、中南盈利能力下降,分别下降4元/吨和5元/吨;东北和华东盈利能力持平;西南和西北盈利能力上升,分别上升7元/吨和1元/吨。
　　
　　同比来看,东北,华东盈利能力均大幅高于去年同期水平,中南、西南和华北低于去年同期,西北地区大幅低于去年同期。
　　
　　维持行业“中性”评级
　　
　　北京、湖北水泥价格旺季出现下滑,说明调控影响下,目前行业需求较弱。四川市场尽管价格上调,但能否稳住还要看需求面的变化。目前房地产投资增速数据出现大幅下滑,前期的悲观预期开始兑现,在行业需求预期向下同时,未来1-2个季度的行业利润增长也将受到影响(基数效应和需求较弱),建议继续观察地产调控和货币政策的变化。
　　

　　来源：长江证券