4月下旬市场需求环比基本持平，供给方面而言，又有两条生产线由于成本过高停产。玻璃平均价格(4mm)环比下跌0.2元/重箱至65.6元/重箱，幅度为0.3%。行业整体盈利仍处于底部区域，预计4月下旬毛利率为2.1%，价格下行空间较小。本旬行业库存为2880万重箱，环比下滑1.7%(51万重箱)，停窑率为25.7%，再创历史新高。我们预计未来企业库存仍将持续下滑过程。短期内需求的变化仍将成为均价变化最大因素，预计价格将平稳，停窑现象仍将出现。
我们认为：行业盈利处于底部，短期内，大部分企业亏损依旧严重，预计仍将有部分中小企业生产线不堪亏损停窑，改善短期供给，同时，随着市场需求持续小幅改善，则将对价格起到企稳支撑并提高行业盈利水平，而后续趋势性需求反转仍需关注下有地产变化情况。
来源：申银万国
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