中煤能源需求显现疲态

2012/6/18 15:15:26

年初至5月营运数据低于本中心上半年预期：年初至5月煤炭产量同比增长6.1%，低于本中心上半年14.4%的同比增速预期。年初至5月自产煤销量为4，462万吨，仅占本中心上半年销量预估5，720万吨的78%。
　　
　　期待用电量回升引领股价上涨：5月用电量分别同比增长/环比增长5.0%/4.2%。然而，当月电煤发电量同比/环比下滑2.3%/1.1%。有鉴于此，本中心认为煤炭销售价量走弱并不意外。市场将继续关注用电量的增长，并将其视为中煤能源短期股价走势的主要推动因素。近期国内银行存款及贷款利率下调50个基点应可提升经济增速。这对用电量及电煤消费量均构成利好。
　　
　　本中心目前正重新检视盈利预估，系因销量不及本中心预期值。我们目前维持中煤能源的买入评级，目标价为13.50港元。
　　
　　
　　来源：元大证券

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