煤企脱困之路稍现光明

         中国神华：煤炭产销量—9月公司实现煤炭产量2430万吨，环比下降5.1%，同比增长7.0%。1-9月产量2.31亿吨，同比增加10.0%。9月公司实现煤炭销量3670万吨，环比下降7.1%，同比增长12.6%。1-9月销量3.30亿吨,同比增长15.1%。9月各主产地限产政策不改，外加天气转凉电煤需求下降，公司9月煤炭产销量均现小幅度下滑。
　　
　　中投顾问煤炭行业研究员邱希哲认为，煤炭产业下行走势非常明显，短期内难以出现企稳回升迹象。不过，诸多利好消息或能帮助煤企赢得喘息之机。
　　
　　首先，国际宏观环境将有所变化。美国QE3的推出将促使美元大幅贬值，为大宗商品价格企稳回升奠定基础。国际煤价实现上扬不再遥不可期，企稳回升通道逐渐显现，这将为国内煤市带来重大利好消息，回暖走势有望出现，煤炭产销量、需求量均将大幅增长，煤企营收状况有望实现较大幅度增长。
　　
　　其次，国内宏观经济环境将有所改变。国内各产业发展情况均不甚理想，国家出台新一轮刺激政策的可能性增大。投资拉动依然是国内经济增长的主要动力，特别是基建项目对于拉动煤炭需求、电力需求有重大帮助作用。国内的宏观经济走势有望在“十八大”之后确立较好的发展基调。
　　
　　最后，煤炭行业自身发展出现良好讯息。煤炭行业结构优化调整的工作进展很顺利，落后产能、过剩产能的淘汰正如火如荼开展，中小煤矿兼并重组的浪潮不断高涨，煤电联营、价格并轨等已经初步实施，煤炭行业的现状有望得到大幅改善。同时，国家出台资金鼓励政策，对于煤炭行业兼并重组工作的顺利开展将起到保驾护航的作用。
　　
　　中投顾问研究总监张砚霖指出，煤炭行业的困境远远比我们想象中的要艰难，这既是煤炭企业面临的重要机遇，同时也是煤企实现转型的重大挑战。煤炭企业提升核心竞争力、大力优化结构的步伐应当加快，这期间会涉及诸多中小煤矿倒闭、下岗工人安置等工作，地方政府和企业应加强交流、通力合作，将“善后问题”提前解决。
　　
　　来源：中投顾问
　　
　　

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