水泥季节性淡季持续 逢低布局机会

    　本双周全国水泥均价环比大概回落1.32%，为322.17元/吨，其中高标P.O42.5水泥价格334.33元/吨，低标价格310.00元/吨。前一周：价格下跌区域主要有江苏南部苏锡常、浙江金建兰和江西分宜、弋阳，不同地区下跌10-30元/吨；后一周：价格下跌区域仍集中在华东和中南两个地区，不同地区价格下跌10-30元/吨。整体来看，进入1月上旬尚在施工的地区，市场淡季氛围较为浓重，库存居高不下，价格持续走低，多数地区提前出台停产计划，下周开始将会有企业陆续停产。
　　分区域来看：
　　华北地区价格稳定，京津冀继续执行协同提价。进入元旦后，河北省水泥企业开始全面执行停产，目前仅有少数几家企业仍在生产中，但也表示10日将会停产。价格方面，1月1日起，河北规模以上水泥企业P.O42.5散统一售价330元/吨，个企业都已对外上调报价；1月15日起，北京市场价格上调50元/吨，P.O42.5散到位价390-410元/吨，天津地区在协商中，具体情况尚未确定。从后续来看，随着气温下降和春节临近，下游工程多数开始停工，市场需求也接近尾声，企业报价虽有上调，但市场上高价成交甚少，多数仍执行之前的原价订单，企业库存下降明显。
　　华东地区价格持续小幅回落。元旦前后，浙江金建兰和江苏苏锡常地区水泥价格下调10-20元/吨，本周价格继续走低，不同地区下跌10-30元/吨，元旦前后价格下跌主要是受雨雪天气影响，本周天气变好后，下游需求虽有回升，但在高库位和春节前急于清库的压力下，已有部分企业因为胀库而自行停产，并将会一直停产至春节后。福建和山东市场价格相对较为稳定。福州市场外省进入水泥价格下调10-20元/吨，短期看由于本地企业库存压力不大，因此出厂价暂时保持平稳，后期若影响发货量，也将会跟进下调。
　　中南地区价格继续走低，幅度20-30元/吨。河南郑州、湖北武汉以及珠三角不同地区价格下跌10-25元/吨。河南市场工程接近尾声，价格小幅调整对市场影响不大，省内已经出台春节停产计划，不同地区停产50-60天，较去年春节多停10天。湖北地区也出台停产计划，全省所有熟料生产线停产35天，去年春节仅鄂东地区停产35天。两广停产计划暂未公布，春节前水泥市场将会继续走低。
　　西南地区价格稳定。元旦过后，四川市场需求虽然较上月相比减少20%-30%，价格比较稳定，春节期间也会将会协同停产35-40天，价格可以保持平稳至春节后。重庆、贵州以及云南暂无停产计划。

来源：东北证券