建材行业：水泥价格下行非趋势性

　　上周建材行业指数全周下跌7.44%；其中水泥指数下跌11.96%，玻璃指数上涨0.96%，玻璃纤维板块下跌6.31%；而沪深300(2567.595,-37.37,-1.43%)指数全周下跌6.32%。

　　近期水泥板块的快速调整主要是由于政策面上的预期转变；国务院会议加大房地产调控力度基调，具体细则尚未出台，但二级市场提前反应。基本面上，春节期间东南部地区的企业库容上升较快，春节后龙头企业率先降价去库存，水泥价格有所下降，但我们认为是非趋势性的。

　　随着中下游客户陆续开业，部分客户进货补仓，玻璃行业的需求转暖。

　　受此支撑，多地玻璃原片企业趁机提涨价格。华东、西南、华南多厂浮法白玻价格上调2-5元/重量箱，华北、华中个别企业上调1-4元/重量箱，西北、东北市场启动有限，价格相对平稳。

　　目前，我们认为这波水泥调整主要是跟随房地产板块的调控政策展开，基本面上水泥涨价在三四月份兑现的概率依然较大，但超预期的可能性不大；水泥板块目前具备配臵价值，推荐龙头海螺水泥(18.08,-0.55,-2.95%)；玻璃板块推荐旗滨和南玻A(8.30,-0.23,-2.70%)；其他建材推荐长海股份(20.520,-0.56,-2.66%)。

　　风险提示：房地产投资和开工量继续下滑；固定投资增速大幅下滑；产能增加超预期。

　　近期水泥板块的快速调整主要是由于政策面上的预期转变；国务院会议加大房地产调控力度基调，具体细则尚未出台，但二级市场提前反应。基本面上，春节期间东南部地区的企业库容上升较快，春节后龙头企业率先降价去库存，水泥价格有所下降，但我们认为是非趋势性的。

　　随着中下游客户陆续开业，部分客户进货补仓，玻璃行业的需求转暖。

　　受此支撑，多地玻璃原片企业趁机提涨价格。华东、西南、华南多厂浮法白玻价格上调2-5元/重量箱，华北、华中个别企业上调1-4元/重量箱，西北、东北市场启动有限，价格相对平稳。

　　目前，我们认为这波水泥调整主要是跟随房地产板块的调控政策展开，基本面上水泥涨价在三四月份兑现的概率依然较大，但超预期的可能性不大；水泥板块目前具备配臵价值，推荐龙头海螺水泥；玻璃板块推荐旗滨和南玻A；其他建材推荐长海股份。

　　风险提示：房地产投资和开工量继续下滑；固定投资增速大幅下滑；产能增加超预期。

来源：全景网络