春节后，随着民工的陆续返城，秦岭-淮河以南区域建筑工地的逐步复工，水泥需求恢复增加自东南向西北呈扇状蔓延。预示着新年3月多数市场传统销售旺季的开启，或也预示着上半年水泥行业运行拐点的到来。各地调整将略显频繁。同时伴随市场需求启动支撑，3月价格或有实质性走高，但幅度暂难预料。
但鉴于今年存在换届效应，水泥的市场需求预期将高于2012年。且上半年要好于下半年。
重点关注集中度较高，协同能力较强的并且未来新增产能冲击较小的华东区域、中南区域和西北区域。华东地区具有较高的集中度，较好的协同基础；中南区域承东启西，对东西侧翼成迂回之势；西北区域今年的供需关系将会明显改善。推荐海螺水泥，华新水泥，祁连山，巢东股份。同时可以关注目前在底部区域的华北地区水泥企业：冀东水泥和金隅股份。
来源：银河证券
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