建材行业：绿色建筑势在必行

      水泥行业：旺季将至，量价齐升。3 月28 日，全国高标P.O42.5 水泥均价为354 元/吨，周环比上升0.28%，全国低标P.C32.5 水泥均价为322 元/吨，周环比持平；库存方面：目前全国水泥企业平均库存为70%，周环比下降1 个百分点；成本方面：动力煤价格平稳；供给方面：本周新疆有一条年产120 万吨水泥生产线新生产。价格上涨区域：河南中南部、湖北东部、陕西省和安徽铜陵等部分地区，上调幅度10-30 元/吨；价格下调区域：广西南宁，下调20 元/吨。

　　玻璃行业：需求偏弱，价格下挫。价格方面：3 月28 日，中国玻璃价格指数周环比下降1.08%至978.51；库存方面：全国320 条浮法玻璃生产线存货为3195 万重量箱，周环比上升15万重量箱，较2013 年同期上升16.10%；生产线情况方面：浮法玻璃生产线总产能为全国320条浮法玻璃生产线总产能为118176 万重量箱/年，周环比持平，较2013 年同期增长10.34%；停产产能占比为17.22%，周环比持平。本周国内浮法玻璃市场弱势下行。其中，华北地区本周率先下调，具有“风向标”意义的沙河市场终因环保打压和需求不济挺价无力，其余厂家受其影响陆续下调。

　　建材行业一周市场表现：本周建材板块指数环比上升0.88%，跑赢沪深300 指数1.19 个百分点。从各子行业来看，水泥制造板块表现最好，其指数较周环比上升2.94%，跑赢沪深300指数3.25 个百分点；耐火材料(行情 专区)板块指数周环比下降4.00%，表现最差。

　　行业投资策略：水泥基本面好转，关注京津冀区域。进入3 月下旬，随着天气转好，除东北和西北外，大部分地区水泥需求基本都已恢复正常状态，水泥价格也开始企稳并有小幅回升。

　　另外，京津冀一体化目前已经上升为国家战略，当地相关基础设施及城市配套建设投资势必将大幅提升，区域水泥需求空间有望打开，当地龙头企业金隅股份(行情 股吧 买卖点)以及冀东水泥(行情 股吧 买卖点)(“增持”评级)将直接从中受益。此外，我们建议重点关注海螺水泥(行情 股吧 买卖点)和江西水泥(行情 股吧 买卖点)。京津冀一体化推行绿色建筑势在必行。中共中央、国务院近日印发的《国家新型城镇化规划(2014-2020 年)》中突出强调城镇化要体现生态文明、绿色、低碳、节约集约等要求。我们认为，京津冀一体化作为新镇化的“排头兵”，必定要走可持续发展的道路，推行绿色建筑势在必行。我们维持对北新建材(行情 股吧 买卖点)、太空板业(行情 股吧 买卖点)的 “买入”评级以及嘉寓股份(行情 股吧 买卖点)的“增持”评级。另外，我们建议关注城市管网建设重视提升带来的投资机会，重点关注纳川股份(行情 股吧 买卖点)和伟星新材(行情 股吧 买卖点)。

　　风险因素：行业周期风险，房地产(行情 专区)调控风险，经济下滑风险。