水泥行业需求偏弱导致价格旺季下滑

　　水泥市场：5月份，全国水泥市场旺季不旺，在雨水天气偏多以及资金面短缺等不利因素的影响下，下游需求表现较弱，库存压力上升，全国水泥平均价格已连续6周下滑。各地区水泥价格来看，华东和西北地区水泥价格环比上月有所下滑，东北、中南和西南地区有所提升。库存方面，全国水泥库容比约为69%，环比上月底上升了0.9个百分点，其中主要是华北、华东和中南地区库容比有所升高。

　　水泥产量增长速度放缓：2014年1-4月全国水泥产量累计同比增长4.34%，达到6.72亿吨;熟料产量累计同比增长6.95%，达4.28亿吨。4月份单月水泥产量为2.26亿吨，单月同比增长3.9%，环比增长10.27%。水泥产量增速水平低于去年同期。

　　基建和地产投资增速下滑。截至2014年4月，我们跟踪的基建固定资产投资累计为2.19万亿，累计同比增长20.86%。2014年前4月份道路运输业固定资产累计同比增长23.9%至0.51万亿，铁路固定资产投资同比下降2.80%至1，078亿元。其中基本建设投资同比增长5.2%至943亿元。4月份单月铁路基本建设投资同比下滑0.5%至349亿元。房地产方面，2014年1-4月全国房地产开发投资完成额为2.23万亿，累计同比增速为16.4%。整体来看房地产和基建方面投资增速较去年同期均有所放缓，对水泥需求的拉动作用减弱。

　　新增产能继续放缓，现有产能谋求绿色转型：新增产能方面，2013年全国新增熟料产能为9，529万吨，预计2014年全国新增水泥熟料产能大约在6，000-8，000万吨，产能增速继续放缓，新增产能仍将主要集中在西北和西南地区。水泥行业化解过剩产能的相关政策不断出台，对于淘汰落后产能的力度继续加大，近期国务院办公厅印发了《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》，其中明确了水泥减排目标，并且将指标落实到了各地区。水泥现有产能过剩严重，大型企业也谋求向绿色转型，发展水泥窑协同处置废弃物的环保业务，近期七部门联合下发了《关于促进生产过程协同资源化处理城市及产业废弃物工作的意见》，目标在水泥、电力、钢铁等行业培育一批协同处理废弃物的示范企业，并建立技术规范和标准体系等。