市场需求疲软 动力煤震荡整理

    上周动力煤期货继续围绕510元/吨一线震荡整理。周一，主力1501合约于509.8元/吨开盘，虽然日内最高点触及514元/吨，但却缺乏继续上行的动力，周内最高点也只有514.4元/吨，当天1501合约报收于512.8元/吨，该价位亦是本周动力煤期货上下波动的轴心。周内最低点为509.4元/吨，出现在周一开盘之初，本周1501合约波幅只有5元/吨，区间窄幅波动成为本周走势的主要基调。最终，1501合约收报于511.8元/吨，较前一个周五结算价上涨2.6元/吨。量仓方面，波幅收窄导致本周所有合约总成交量下降，总持仓量亦小幅减少，市场交投氛围再度陷入平淡之中。

　　数据来源：文华财经

　　煤炭需求疲弱的状态下，政策限制给供应端不断施加压力。在政府主导下大型煤企宣布削减产量后，电力企业也被拉入助煤企脱困的行列。据传，国家发改委会议部署主要电力企业承担9月-12月减少2000万吨进口煤的任务指标。本周，发改委还发布了商品煤质量管理暂行办法，规定自明年1月起限制进口、销售和远距离高灰份高硫煤，但市场分析发现，其对最终进口煤的限制放宽了很多，恐难及预期效果。

　　近日国家发改委、环保部、国家能源局三部委联合下发《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014—2020年)》。计划中提出，在执行更严格能效环保标准的前提下，到2020年力争使煤炭占一次能源消费比重下降到62%以内，电煤占煤炭消费比重提高到60%以上。我国煤炭需求的增长前景仍不容乐观。

　　国家能源局数据显示，8月份，全社会用电量同比下降1.5%。这是7月份用电量增速明显回落以来，年内用电量增速的新低，也是首次出现负增长。今年以来，全社会用电量增速呈现震荡回落态势，1至2月，全社会用电量增速为4.5%，2至7月全社会用电量月度增速分别为13.7%、7.2%、4.6%、5.3%、5.9%、3%。8月工业用电量同比下降1.6%，增速比上个月下降了4.5个百分点。居民用电量增速比7月份回落了6.2个百分点。水力发电替代效应、今气温较往年偏低和工业用电需求不佳是今年迎峰度夏之际火电增速放缓的主要原因。

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　　近日下游电厂日均耗煤量一直维持在60万吨下方徘徊，库存偏高，拉货意愿极低，上周环渤海四港煤炭库存量继续增加，秦皇岛港煤炭库存水平已经回升至一个多月来的最高。近日受台风“海鸥”残留云系影响，广西西部、云南东部、贵州西部遭遇大到暴雨，云南南部局地有大暴雨，降雨增多地区水电或继续发力。8月我国规模以上工业增加值同比增幅创2008年12月以来新低，后期工业用电需求依然难有起色。高温天气退去，民用电需求较上月将有所下降。目前下游需求不足削弱了政策救市和大秦线检修的提振作用，短期1501合约难摆脱上下两难的震荡格局。

    来源：宝城期货